行业分析 - 化学品船市场供给和需求均呈现上升趋势[13][14][15] - 化学品船市场前20大船东运力合计占市场总运力比重约34.5%左右，其中拥有50艘船舶以上的大型船东仅3家[17] - 液体危险品水上运输行业交通运输部实行沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力综合评审[18] 公司优势 - 公司大部分自营船队为内贸外兼营船舶，外贸运力潜力不局限于新交付船舶[3][9] - 公司2019-2023年化学品船评审得分五年六次连续位于参选企业第一名，新增运力占比为21.5%[19][20][21][22] - 公司重置成本为69.02亿元，市值/重置成本比值仅0.59倍，较同行显著低估[4][10] 业绩预测 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3.19/3.81/4.68亿元，同比增长26.43%/19.57%/22.69%[11][12] - 假设公司市值达到1倍重置成本以上，则市值仍有70%以上空间[11] 行业周期共振 - 2022年油运与化学品运输市场同比景气度开启，化学品船市场运价较2021年上涨62%[2][8] - 公司外贸化学品与油运上行周期共振，业务景气度被低估[3][9][16] - VLCC运价周环比大涨62%，公司有望与油运周期共振[1][6][7]