服务器回收业务持续增长 - 北美服务器回收龙头二季度营收大增111%[2] - 公司成立北美子公司切入服务器翻新再制造，二季度产能持续突破[4] - AI服务器更新周期推动产业逻辑持续催化[6][9] 行业发展前景广阔 - IT资产处置市场规模预计将从2024年的184亿美元增长到2029年266亿美元，其中服务器部分表现最佳[3] - 生成式AI发展带来巨大算力需求，服务器是承载AI算力最重要基础设施[11] 公司竞争优势 - 服务器再制造业务门槛较高，公司有望获得卡位优势[12] - 依托强大供应链管理和高研发投入实现规模化生产和较高整机利旧率[12] - 公司实际控制人和第二大股东背景深厚，产业经验丰富[13] 业务拓展与协同 - 公司参与超级运算中心建设，云服务与算力硬件形成协同[14][15][16] - 公司整体毛利率有所提升，盈利能力进一步提升[14] 财务预测 - 公司2024-2026年归母净利润预计为8.06/11.38/14.78亿元，同比增长180.7%/41.1%/29.9%[5] - 对应PE为17/12/9倍[5]