民爆行业优势 - 公司是江西唯一民爆生产企业，工业雷管产能利用率100%，区位和产能优势显著[16] - 民爆行业具有许可证壁垒和区域性特征，工信部目标到2025年，生产企业数量减少到少于50家[15] - 公司民爆产品远期受益于"十四五"期间重大基建工程项目推进[16] 军工新材料业务 - 公司前身为江西国防科工办下属企业，一大批高管、技术人员具有丰富的军工行业从业经验[19] - 控股子公司澳科新材与下游军工主机厂配套研发的丝团、AK18等产品已陆续向下游客户交付[20] - 全资子公司三石有色铝顿项目设计产能1040吨/年，预计年均营收2.56亿元，净利润0.30亿元，2024年年底达产[20] - 全资子公司新余国泰已研制并稳定量产6种型号的无人靶机火箭助推器产品[21] 业绩预测 - 公司2024-26年实现归母净利润分别为3.35/4.05/5.16亿元，同比增长10.05%/20.9%/27.32%[12] - 公司含能材料产线启动建设，预计2025年下半年开始交付产品，有望进一步增强公司军工新材料板块产值和盈利能力[11] - 公司含能新材料产线建设，预计2025年下半年开始交付产品，达产后每年为公司增加7.5亿元营收，相当于2023年总营收的29.52%[23][24]