风口研报·公司: 亚非拉储能或成电新方向三季度景气最强音,这家公司拥有印度、沙特等稀缺产能且已进入供应链,明年出货预期翻倍,还有重磅中东储能项目0-1兑现预期
300827上能电气(300827)300827 财联社·2024-08-12 11:17

新兴市场需求爆发 - 公司2024年海外地面光伏出货预期超10GW,其中印度超6GW、中东&亚非拉超3GW[10] - 2025年海外地面出货有望翻倍,其中中东预计4GW+(翻倍),非洲2GW左右(翻倍+),印度30%以上增速(对应7-8GW),中亚+东南亚2GW左右(目前在手2GW)[10] - 公司是印度、中东非&中亚等新兴市场地面逆变器核心供应商之一,有望充分受益新兴市场地面需求爆发[4] 储能业务快速发展 - 公司美国大储PCS目前订单1GW+,其中400MW与美国集成商直接签订,700MW和宁德合作,预期24年交付有望到700-800MW(前值预期500MW)[12] - 目前公司中东非跟踪的储能项目至少有20GW(对应40-50GWh),预计25年公司中东非大储PCS有望出货至少2GW,实现0-1跨越式突破[13] - 公司是国内第三方大储PCS核心企业,有望绑定宁德、比亚迪、阿特斯等储能系统集成商实现美国和新兴市场突破,2024H2海外大储PCS订单放量值得期待[14] 业绩预期向好 - 华福证券预计公司24-25年业绩分别为5亿+、7亿+,对应24、25年PE分别为22x、16x,按25年20x估值,对应市值140亿+[9] 风险提示 - 光伏储能不及预期[5]