大股东连续5年大比例增持，这家"低估值高分红"公司控股5座水电站+铜金磷矿业务有序开发，大股东 下属5家能源板块子公司未来存在注入可能，基建仍处于高景气态势提供原生增长动力，分析师预计当 前PE仅为7倍，对应2023年报股息率为6.4%。 四川路桥（600039）精要： ①天风证券鲍荣富看好蜀道集团不断增持公司股份（截至4月19日持股比例达79.25%），以及提高四 川路桥现金分红比例（22-24年不低于50%），充分实现公司和蜀道集团的双赢； ②四川省基建仍处于高景气态势，蜀道投资规模占全省交通投资的近一半，高速公路投资占比超80%， 公司联合蜀道参与项目招标，工程施工业务盈利显著高于行业内的其他可比公司； ③2023年末，公司共控股5座水电站，已投产水电装机容量合计658MW，此外公司持有阿斯马拉铜矿 （原矿产能400万吨/年）60%股权，克尔克贝特金矿、库鲁里钾盐矿、清平磷矿等项目均有序开发 中； ④鲍荣富预计公司2024-26年归母净利润分别为95/106/118亿元，对应PE为7/7/6倍，对应2023年报股 息率为6.4%，未来估值中枢有望向着同样为工程+矿产业务布局的上海建工靠拢（约11倍）； ...