钼行业供需分析 - 钼供给端受存量端企业扩产增速放缓和海外钼矿产量下行影响，预计未来三年供给总量将保持微幅增长[11][12][13][14][15] - 钼需求端随着经济发展和产业结构调整，预计未来三年需求总量将持续增长[14][15] - 预计未来三年钼供需缺口将持续扩大，有望推动钼价中枢稳步提升[15][16][17][18][19] 金钼股份业绩分析 - 公司拥有110万吨金属量的钼资源储备，是国内钼业龙头和全球钼行业领军企业[6][21] - 2023年公司业绩实现超预期增长，营收115.31亿元同比增20.99%，归母净利30.99亿元同比增132.19%[22] - 公司上市以来累计分红90.45亿元，平均分红率达75.36%，体现了强盈利能力[23] - 未来三年公司归母净利润有望达32.59/37.54/42.35亿元，对应PE为10.42/9.04/8.01倍[8][9][10] 用友网络业务发展 - 公司是国内信创ERP龙头，以国央企为代表的大型客户有信创改造及数智化转型的刚性需求[25][26][34] - 公司累计服务4万余家大中型企业和66万家小微企业，市场份额领先[27] - 公司海外ERP业务增速高于国内，有望打造第二收入增长曲线[28][40][41] - 预计2024-2026年公司归母净利润将实现656.1%/75.13%的高增长[29][30]