Robotaxi换电模式 - Robotaxi有望为换电模式带来近200亿元投资空间[15] - 当前换电出租车渗透率不足17%仍为蓝海[14] - Robotaxi可解决换电经济性模型中的服务次数和运营里程两大核心矛盾[7] - Robotaxi的toB商业模式是换电获得规模效益的最佳途径[8,9] - 换电相较于充电在土地、电力和运营方面有优势，更适合Robotaxi场景[11,12] 金融策略 - 美联储降息交易对A股影响偏弱[17,23] - 短期可关注三中全会催化的政策主题和中报业绩结构亮点[19,20,21] - 维持三季度弱势震荡市，红利低波占优[22,24] - 全球货币宽松趋势下，推荐配置上游资源类资产[25,26,27]