公司外销占比高但影响可控 - 公司外销占比超80%，但分析师认为汇率、关税对业绩扰动影响可控，反而存在预期差机会[4][5][6] - 公司产品暂不在加征关税名单，同时积极布局泰国产能，估算全部建成达产后海外产能占比可达超30%[7][12] - 2023年下半年起，随着海外客户去库完成，新品和客户开拓将拉动公司业绩持续修复，预计2024年实现归母净利润1.16-1.49亿元，同比增长155%-227%[8][9] 美国保温杯需求旺盛 - 国外保温杯品牌通过丰富色彩、发力DTC渠道以及加强在TikTok影响力等举措持续破圈，保温杯需求持续旺盛[13] - 2024年1-5月中国保温杯出口额同比增长14.2%，1-4月美国自中国进口保温杯金额同比增长42%[14] - YETI一季度保温杯业务受益新品畅销，营收同比增长13%，全年预计收入同比增长7%-9%[15] - Stanley凭借爆款Quencher系列，销售额自2019年的0.7亿美元增至2023年的7.5亿美元，复合增速达81%[16] 央企蓝筹估值偏低 - 当前中国重工PB估值显著低于A股上市的可比公司[27] - 预计2024-2026年公司实现营业收入分别约595、597、756亿元，同比增长27%、0%、26%；实现归母净利润分别约17、32、52亿元，2025-2026年同比增长88%、61%[27] - 公司作为全球核心造船厂，其优势船型超大型油船和干散货船有望优先受益于后续订单放量[25][26][36][39] 行业景气度持续上行 - 2024年1-5月克拉克森新接订单同比持平，新接订单量维持高位；截至2024-7-14，克拉克森新船造价指数报收187.77点，同比增长8.93%，位于历史峰值98%分位[20][21] - 供给收缩、扫产困难，叠加换船周期、环保政策，供需紧张有望驱动船价持续创新高，船舶周期有望震荡上征[22][23] - 公司旗下大连重工和北海造船的优势船型均包含超大型油轮、大型散装货船，后续存在大量下单的可能[26]