政策支持 - 国家发展改革委、财政部发布政策，提高汽车报废更新补贴标准[4] - 政策明确中央承担比例高，支持力度大，有望大力推动以旧换新，刺激需求向上[5] - 根据政策测算，2024-2027年报废回收量将达到551/675/779/900万辆，2024年报废换新预计带来100+万辆左右乘用车增量[6] 行业趋势 - 分析师看好政策刺激中低端车型置换需求，尤其是比亚迪、长安汽车等份额领先车企[7] - 智能化、全球化加速突破的优质自主车企赛力斯也值得关注[7] 公司表现 - 江铃汽车盈利车型快速放量，收入利润双增长，实现高质量发展[11] - 公司在自动驾驶货运领域发展领先，获得中国首个城市开放道路场景下的L4级自动驾驶货运车纯无人远程测试许可[13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.23/21.29/24.76亿元，对应PE为11/10/8倍[14] 风险提示 - 汽车行业竞争加剧[7] - 需求不及预期[7] - 智驾进度不及预期[7] - BRONCO订单交付不及预期[15] - 轻卡恢复不及预期[15] - 新能源转型成本高于预期[15]