近期美股波动加大，VIX恐慌指数（标普500波动率）有底部抬升趋势，避险资产黄金价格中枢有望提 升，分析师新覆盖一家市值仅百亿的黄金弹性标的，资源禀赋好且有资产注入预期，或受益本轮金价上 行。 玉龙股份（601028）精要： ①全球央行黄金储备增加支撑长周期金价走强，同时VIX即恐慌指数底部开始抬升，作为避险资产的黄 金需求有望增长，黄金价格有望再创新高，黄金股估值中枢将持续提升； ②公司当前坚定出清贸易业务，聚焦黄金+新能源矿业，且黄金业务资源禀赋较好、有资产注入预期、 增储扩建潜力大、成本优势显著； ③旗下帕金戈金矿2023年黄金产量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高，助运营管理巴拓金矿且后期 有望资产注入； ④信达证券张航预计24-26年公司归母净利润分别为6.31亿元、6.89亿元、7.55亿元，对应EPS分别为 0.81元、0.88元、0.96元，给予25倍PE，目标市值158亿； ⑤风险提示：宏观经济波动风险等。 VIX恐慌指数底部抬升有利于避险资产，分析师新覆盖一家市值仅百亿的黄金弹性标的，资源禀赋好且 有资产注入预期，或受益于后期金价中枢上行 当前美联储降息在即，叠加特朗普上台预期较强，后 ...