巴斯夫工厂爆炸影响持续，这家公司产品具备稀缺性及进入门槛，随着技改扩产项目实施，公司产品竞 争力将得到较大幅提升，当前行业本土替代+反向出口趋势明显，开工率有望在未来3年明显提升，盈 利水平将持续修复。 沧州大化（600230）精要： ①国金证券陈屹认为，基础化工龙头已处于超跌状态，当前PB历史分位数为0%，参考先前的2006- 2023年复盘，当板块PB分位数位于10%以下时，基础化工板块的配置性价比开始凸显； ②公司公司现主要拥有15 万吨/年TDI、10万吨/年PC、20万吨/年双酚A等装置，其TDI和PC生产都依托 于公司的光气化平台，而光气是高危化学品，相关项目审批困难，行业进入壁垒较高； ③2023年以来随着新增产能增速下降，中国PC本土替代、反向出口趋势明显，预计PC行业开工率水平 在未来3年明显提升，公司光气法PC可生产PC粉料，粉料PC在市场上具有一定的稀缺性； ④民生证券刘海荣预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.42/2.95/4.35亿元，同比增 长-25.5%/107.8%/47.4%，对应PE为30/14/10倍； ⑤风险提示：TDI行业需求增长不及预期、PC新产品推广进 ...