会议主要讨论的核心内容 - 5月份中国基金流动动态有所改善,主动多头卖出9亿美元,被动多头买入17亿美元,南向股票通计划买入90亿美元,空头回补19亿美元 [1][3][4] - 5月份中国主动产品的资金流出放缓,与过去12个月相比规模最小 [3][4] - 5月前3周被动产品的资金流入量可观,但最后一周持平 [4] - 预计中国资金流出将在2024年下半年触底 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 分析师对中国/香港股票的主动基金持仓情况有何看法? [5][6][7][8][9][10] 分析师回答 - 主动基金持仓中,消费服务、食品饮料和烟草、保险等行业权重较高 - 相比MSCI中国指数,主动基金在消费服务、食品饮料和烟草等行业的权重较高,而在能源、材料等行业的权重较低 - 主动基金持仓集中在腾讯、阿里巴巴、贵州茅台等大型蓝筹股 问题2 分析师提问 分析师对中国/香港股票的空头头寸有何观察? [11][12][13] 分析师回答 - 5月份对中国/香港股票的卖空兴趣主要集中在电子商务和互联网领域 - 从行业来看,空头头寸主要集中在消费服务、非必需消费品分销及零售等行业 - 从个股来看,腾讯、阿里巴巴、拼多多等互联网公司的空头头寸较大 问题3 分析师提问 分析师对未来中国/香港股票资金流动有何预测? [14] 分析师回答 - 美国和欧盟注册基金在中国/香港股票上的资金流出有所放缓 - 预计中国资金流出将在2024年下半年触底