会议主要讨论的核心内容 - 公司是国内天然气中端销售的龙头企业,占全国消费量8%左右的市场份额 [1] - 公司具有中石油作为大股东的优势,能够获得稳定的气源供给,保证经营的盈利能力 [7][8][9] - 公司的业务布局集中在西北和东北地区,受益于国家鼓励中西部产业转移的政策,气量增速显著高于行业 [8][9][12] - 公司目前有较多的闲置资金,如果能够合理利用,可以进一步提升ROE [13][14] - 公司未来有较大的分红提升空间,股息回报率有望每年提升10个百分点左右 [14][15] - 公司目前估值较低,存在较大的上升空间,特别是考虑到其优质的经营特点和发展前景 [10][11][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 请谷叶老师分享一下昆仑能源在行业里面的核心竞争力在哪些地方可以得到体现,公司被重点推荐的原因是什么 [6] 回答 1) 公司气源供给稳定,中石油持股54%,能够保证较为稳定的毛利水平 [7][8] 2) 公司业务布局集中在西北和东北地区,符合国家产业转移的战略,气量增速显著高于行业 [8][9] 问题2 提问 公司目前的闲置资金较多,如何看待这一情况,对公司的估值和投资价值有什么影响 [13][14] 回答 1) 公司目前流动资产中有较多的现金和定期存款,占比较高行业平均水平 2) 如果公司能够合理利用这些闲置资金,投入到优质资产,可以进一步提升ROE,带来估值的提升空间 [13][14] 问题3 提问 公司未来的分红计划如何,对投资价值有什么影响 [14][15] 回答 1) 公司未来分红率有望从目前的42.2%提升至45%,每年股息增长约10个百分点 2) 结合公司的盈利预测,未来几年的分红水平有望大幅提升,为投资者带来较好的回报 [14][15]