会议主要讨论的核心内容 - 过去6年(2016-2021年)中国资产ROE呈现两轮上行,主要得益于需求侧的增长带动利润增长[2][3][6] - 未来2年(2022-2023年)中国资产ROE可能会逐渐趋于稳定,但缺乏向上弹性,需要关注行业格局变化和海外渗透率提升来维持高ROE[4][5][6][7][8][9][12] - 未来寻找核心资产需要关注行业格局变化,有护城河和特许经营权的行业更有优势,同时关注海外渗透率提升的机会[9][10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问者提问 客户关注的是寻找底部困境反转和未来成长性爆发的机会[1] 回答者回答 明天晚上8点半的电话会议将重点汇报科创板、创新药、半导体、军工等传统成长股的投资机会[1] 问题2 提问者提问 客户也关注寻找核心公司和龙头进行长期配置[2] 回答者回答 未来寻找核心资产需要关注行业格局变化和海外渗透率提升,既有行业壁垒又有出海空间的公司更有优势[8][9][10][11][12] 问题3 提问者提问 对于ROE的分析和定价,需要关注ROE的绝对水平、趋势性和稳定性[15][16][17] 回答者回答 ROE稳定的公司一般能获得较高的估值中枢,海外市场过去几十年也有相应的估值区间参考[17][18]