会议主要讨论的核心内容 - 伯特利作为一家受关注度较高的公司,近期面临的主要问题是相关系统出货量低于预期,从初期的150万左右下降到不到70万,对公司市场信心造成较大打击 [1][2] - 公司近期受到机车景气较弱、原材料价格上涨等因素的影响,但从国内EPB持续快速增长和先锋制动拐点放量来看,公司仍有较大发展空间 [2] - 公司未来将重点关注新光自动的持续增长逻辑,以及全球化增量的机会,预计未来公司可保持35%左右的增速 [2] 行业动态和发展趋势 - 行业限控制动渗透率从2020年的5-6%上升到2023年预计达到25%左右,整体行业出货量在600万台左右 [3][4] - 限控制动在整车成本中占比较高,约25%,是一个具有高壁垒和高价值的细分领域 [5][6] - 未来随着EMB技术的推广,有望成为智能驾驶的重要组成部分 [6] 公司产品和技术优势 - 公司在低成本方案WCBS 1.5的推出,在保证性能的同时将成本降低200元左右,有利于进一步下沉市场 [13] - 公司在EMB技术上具有优势,可以实现更快的信号传输和更短的刹车距离,有利于智能驾驶的发展 [15] - 公司在研发投入、专利储备等方面处于行业领先地位,技术实力雄厚 [19][20] 公司业务发展和财务预测 - 公司WCBS产品线已达6条生产线,产能充沛,EMB产能也已规划到60万台 [19][20] - 公司新定点项目快速增长,2023年有望超过80个,较2022年增长50%以上 [20][21] - 预计2023年公司营收和利润将实现较大幅度增长,2023年净利润有望达16亿元左右 [22] - 当前公司估值处于合理水平,是一个较好的投资机会 [23]