财务数据和关键指标变化 - 公司集成电路业务销售额从2015年的12.59亿元提升至2019年的13.60亿元,预计2024年接近20亿元 [5] - 公司耗材业务体量从30多亿元提升至近60亿元,市场份额保持在20%左右 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在激光打印机市场出货量排名全球第四,在国内金融耗材市场占据70%市场份额,是绝对的市场龙头 [2][12] - 公司自主研制打印机芯片,包括SOC主控芯片和耗材芯片,耗材芯片销售金额接近六个亿,市场占有率达到40% [6][16] - 公司布局非打印机MCU领域,培养了芯片设计团队,并在车端及公共领域打造典型产品,开发标杆客户 [7][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球激光打印机销量保持0.3%的复合增速,喷墨打印机为0.5%,打印机总体复合增速为0.19% [3] - 中国市场打印机规模稳步上升,其中激光打印机占比超过半数 [3][15] - 公司在金融后台打印市场的市场份额接近70%,是绝对的龙头 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过并购手段,拥有了爱派克、格之格、益蒙国际、奔驰等多个行业内知名品牌 [2][14] - 公司希望将芯片业务打造成第二成长曲线,包括兼容耗材芯片、打印机芯片以及非打印机领域的MCU业务 [16] - 公司在打印机领域拓展到汽车电子和工控等非打印领域,并有标杆产品出现 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新创行业近期发生明显变化,政府财政政策积极发力,特别是超长期特别国债的发行,聚焦于提升科技水平,实现国家高水平科技自立自强 [1][13] - 房地产行业的发力也有助于解决上游下游客户的资金来源问题,对行业资金链的稳定有正面作用 [13] - 信创进入2.0阶段,下游自主决策实施国产替代,公司拿下国家电网订单,金融行业如人寿保险、建设银行广泛使用公司打印机 [9][17] 其他重要信息 - 公司2024年至2026年规模净利润预期分别为12亿、18亿和22亿,对应的PE从32倍降至21倍再到17倍 [10][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 公司的主营业务及其市场地位如何? [11] 回答内容 公司的主营业务涵盖了从上游的集成芯片到打印机耗材,以及下游的打印机整机。在激光打印机市场,公司的出货量排名全球第四。此外,公司在国内金融耗材市场占据了70%的市场份额,成为该领域的绝对龙头。公司还拓展了集成电路业务,控股子公司海微电子。 [12] 问题2 提问内容 新创行业近期有哪些变化,以及对公司有何影响? [13] 回答内容 新创行业近期发生的变化包括财政政策的积极发力,特别是超长期特别国债的发行,其中部分资金聚焦于提升科技水平,实现国家高水平科技自立自强,以及科技创新中心的改造贷款等。这些变化有望解决资金问题,对新创行业产生积极影响。此外,房地产行业的发力也有助于解决上游下游客户的资金来源问题,对行业资金链的稳定有正面作用。整体上,今年行业处于弱势期,但政策和需求的变化,以及安全可靠的测评结果的发布,预示着行业结构的优化和新的发展机遇,对公司来说,是加快业务推进和市场拓展的有利时机。 [13] 问题3 提问内容 公司在打印机产业链的业务表现如何? [15] 回答内容 公司在打印机产业链上实现了突围,兼容耗材市场的扩容为公司带来了机遇。全球激光打印机销量从2019年到2024年保持了0.3%的复合增速,喷墨打印机为-0.5%到0.5%,打印机总体复合增速为0.19%。虽然全球打印机市场规模呈缓慢收缩趋势,但中国打印机市场规模仍在稳步上升,其中激光打印机占比超过半数。在行业格局上,惠普、佳能和兄弟位居前列,而公司和联想在打印机领域实现了突破。耗材市场无论全球还是国内,按收入或销量均呈上升趋势。公司的耗材业务体量从30多亿元提升至近60亿元,市场份额保持在20%左右。在金融后台打印市场,公司的市场份额接近70%,是绝对的龙头。 [15]