供给侧冲击 - 美国正经历积极的供给侧冲击，头条CPI通胀率为12%[4] 全球经济展望 - 中国通货紧缩持续，日本名义GDP增长显示结构性通胀[5] - 印度的强劲增长预计将持续，实际GDP增长率为11%[6] 央行政策 - 中央银行政策为政府债券提供支持性背景[8] - 预计未来18个月内，各国央行将降低政策利率，有助于政府债券收益率下降[9] 政府债券市场 - 全球政府债券在过去一年中表现良好，尽管票面债券供应量有所增加[10] 美联储政策 - 随着通货膨胀放缓，市场开始预期美联储的政策路径将更加宽松，资产支持信贷应该会反弹[15] 投资建议 - 我们建议在股票方面持有超配头寸[27] - 欧洲股票策略团队预计欧洲股市上涨潜力约为18%[28] 投资市场风险 - 本研究报告仅供投资者参考，不构成投资建议[47] - 投资证券市场存在市场风险，投资者应谨慎阅读相关文件后再进行投资[49]