建造收入和毛利率分析 - 根据财政部规定,满足相应条件的政府与社会资本合作项目需根据企业会计准则确认建造收入[1] - 垃圾焚烧发电BOT项目在特许经营期结束后将移交政府,本质上是为政府建造[1] - 各类城市项目的毛利率差异主要取决于产能利用率、垃圾热值和垃圾处理费,大城市项目综合条件更好[2] 产能利用率提升措施 - 拓展垃圾来源,如开挖陈腐垃圾、拓展异地垃圾、一般工业固废,协同处理污泥、餐厨残渣等[3] - 公司各区域项目的产能利用率差异不大,更多取决于项目本身[4] 垃圾处理费调整机制 - 公司与政府签署的特许经营协议中一般有约定垃圾处理费调价机制,公司可在满足条件时申请调价[5] - 部分项目存在垃圾处理费拖欠,公司已根据会计准则计提信用减值准备[6] 发电上网及电价情况 - 垃圾焚烧发电项目除自用部分外均可全额上网[7] - 2021年底前投产的项目上网电价统一为0.65元/度,2022年后投产的项目竞价上网电价有差异[8] 废渣处理 - 垃圾焚烧产生的飞灰经螯合固化后进行填埋,炉渣可以进行资源化利用[9] 分红及新业务拓展 - 公司高度重视现金分红,未来将综合考虑现金流及资金需求情况[10] - 公司正研究发行REITs的可行性[12] - 公司将探索新业务,培育新的增长点,同时继续做优做强主业[13][14]