财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，公司产生了超过10亿美元的市场GOV，同比增长20%，受总市场订单增加的推动[20] - 2024年第一季度平均订单规模为358美元，2023年第一季度为376美元，差异受收购影响[20] - 2024年第一季度实现1.91亿美元的收入，同比增长18%，公司的费率为15.6%，符合2024年全年15.5%或更高的预期[21] - 2024年第一季度实现3900万美元的调整后EBITDA，调整后EBITDA利润率为20%，同时进行增量投资以发展国际平台能力[21] - 2024年第一季度运营产生3900万美元现金，现金余额达到1.54亿美元，净杠杆为0.7倍远期调整后EBITDA[22] - 公司预计2024年市场GOV在42亿 - 45亿美元之间，2024年营收在8.1亿 - 8.4亿美元之间，2024年调整后EBITDA在1.6亿 - 1.7亿美元之间[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育业务占公司GOV的比例略低于40%，其中包括多个垂直领域，各领域对公司整体GOV的贡献在高个位数[62] - 公司认为音乐会业务的长期增长趋势可能最强，因为其需求强劲且不受容量限制，相比之下体育赛事的增长更多依赖价格和赛事数量的有限扩张[70] - 不同业务类别之间的费率和重复购买率没有显著差异，但也不完全相同[71] - Skybox仍然是专业卖家领先的ERP，Skybox Drive处于测试阶段，等待名单人数达到三位数且不断增长[94] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在加速国际扩张时间表，目标是在2024年底前推出国际业务，目前进展顺利，虽然平台国际扩张成本已计入财务状况，但国际收入和贡献的增长尚未到来[14] - 公司最近收购的Vegas.com整合进展顺利，已经开始产生收入协同效应，正在选择性地交叉列出和优化票务清单以增加收入[15] - 公司将成为2025年开始的新季后赛大学篮球锦标赛的官方票务提供商，这是公司利用其行业领先技术平台的新方式[16] - 公司认为在国际市场有良好的市场条件，其差异化的价值主张将受到国际消费者的欢迎[14] - 在竞争方面，2024年第一季度竞争强度处于正常范围的较高端，但仍在过去的平衡范围内，与2023年第一季度相比，2023年第一季度竞争相对较弱[43] - 公司通过忠诚度计划、品牌计划、Game Center等方式提高用户粘性和重复购买率，以应对竞争[11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于现场活动行业的长期发展趋势，预计未来几年将实现持续的两位数营收和利润增长[11] - 宏观环境方面，北美行业长期增长预计为高个位数到低两位数，2024年由于泰勒和碧昂斯不在巡演，有几百个基点的逆风，但体育业务表现好于预期，音乐会业务的逆风在上半年更明显，下半年将缓解[95][96] - 公司对实现2024年及以后的双位数增长充满信心，这一增长主要基于有机增长，并购是机会性的，不会纳入基本增长计划[81] 其他重要信息 - 公司发布了2024年环境、社会和治理情况说明书，在环境方面测量和披露了温室气体排放，在治理方面，到2024年11月将拥有多数独立董事的董事会和完全独立的董事会委员会[26][27] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际扩张加速是否与之前预期不同，1000万的成本假设是否仍然适用于指导，除国际业务外，2024年指导是否有其他影响因素[32] - 国际业务进展顺利，这不是理念的改变，目前指导中未包含国际业务的收入或贡献利润，投资金额没有变化[33] - 2024年第一季度表现良好，但仍处于年初，维持全年目标是谨慎的[34] 问题2: 与AEG的合作有何独特之处，AEG和AXS为什么需要公司，是否还有其他类似机会[35] - 公司很高兴成为新锦标赛的合作伙伴，公司的技术和能力使其能够成为合作伙伴的良好分销渠道，为粉丝和卖家创造价值，与AEG、AXS关系良好，对合作前景感到兴奋[36] 问题3: 能否提供更多关于Vegas.com的交叉销售或整合的指标或框架[39] - 收购Vegas.com四五个月以来，公司对其发展感到兴奋，它是市场业务的重要组成部分，是客户获取的重要来源，能够增加流量变现并丰富活动选择[40] 问题4: 美国市场竞争情况如何，与竞争对手相比如何[42] - 2024年第一季度竞争强度处于正常范围的较高端，但仍在过去的平衡范围内，与2023年第一季度相比，2023年第一季度竞争相对较弱[43] 问题5: 鉴于竞争环境，如何更积极地吸引新客户[46] - 公司专注于自身可控的事情，如产品和平台建设，Vegas.com和新的篮球锦标赛都是新客户获取的独特来源，同时公司也注重通过各种方式提高用户留存率[47] 问题6: 对于AEG的合作，是更倾向于一级票务还是二级票务，或者只是客户获取的手段[49] - 公司对有利于自身和合作伙伴的交易都有兴趣，不区分一级或二级票务，更看重通过技术为生态系统带来价值，让卖家和粉丝受益，会积极追求类似机会[50] 问题7: 能否详细介绍国际基础设施投资的构建模块，以及潜在的目标市场[53] - 国际平台的构建模块包括语言能力、货币处理、本地监管环境的理解和合规等，之后还需要针对目标市场进行定制化，目前对国际业务的发展能力感到兴奋，认为多个国际市场都有机会[54][55] 问题8: 鉴于2024年第一季度表现强于预期，如何看待2024年GOV和收入的季节性与全年指导的关系[56] - 公司对全年的看法没有重大改变，但2024年第一季度一些外部因素，如拉斯维加斯的吸引力、体育赛事的热度等，使业绩表现较好[57][58] 问题9: 如何看待女性体育以及其他二级体育项目的发展对公司的推动作用[61] - 体育业务占公司GOV的比例略低于40%，其中多个垂直领域都有增长动力，如足球、格斗、女子体育等，但由于各领域在体育业务中的占比，这些增长动力不会对财务模型产生重大影响[62] 问题10: 近期收购在成本方面是否有协同效应，是否有助于抵消国际投资[64] - 收购的企业运营较为精简，在一些方面能够整合功能、提高效率、共享经验和获得供应商捆绑利益，但这些相对于战略和收入机会是次要的[65] 问题11: 展望2025年及以后，GOV的业务组合将如何演变，哪些垂直领域是长期增长的有力向量[67] - 公司认为音乐会业务的长期增长趋势可能最强，因为其需求强劲且不受容量限制，相比之下体育赛事的增长更多依赖价格和赛事数量的有限扩张，不同业务类别之间的费率和重复购买率没有显著差异，但也不完全相同[70][71] 问题12: 关于利润率改善的战略思考，为什么是每年50个基点的节奏[69] - 利润率的改善是一系列风险 - 回报和ROI评估的结果，公司在忠诚度和品牌计划上进行了大量投资，需要确保整体ROI状况并提供适当的投资回报[73] 问题13: 长期双位数增长是有机增长还是包含未来战略并购假设，当前资本分配在现有业务投资、战略并购和回购之间的优先级[76] - 增长主要基于有机增长，并购是机会性的，不会纳入基本增长计划，资本分配的三个优先事项是现有业务投资、战略并购和回购，公司根据风险回报和ROI框架进行评估，目前认为股票回购是有吸引力的投资[78][81] 问题14: 在Vegas.com上是否看到针对游客回到本地市场后的营销协同效应[84] - 这是公司收购业务的一个重要理论基础，相关营销活动已经启动，早期迹象令人兴奋，但由于行业频率较低，还需要时间来观察效果，公司对通过Vegas.com协同效应提高重复购买率感到兴奋[85][86] 问题15: 公司客户群的广度是否发生变化，是更广泛的客户群还是更集中的忠实买家[87] - 公司客户的人口统计特征没有明显变化，在地理、性别、收入、年龄等方面分布较为均衡，行业趋势表明消费者对这类活动的兴趣仍然广泛且强劲[88] 问题16: 宏观环境观察到什么，对指导有何影响，Skybox Drive的测试情况以及长期盈利潜力[93] - 宏观环境方面，北美行业长期增长预计为高个位数到低两位数，2024年由于泰勒和碧昂斯不在巡演，有几百个基点的逆风，但体育业务表现好于预期，音乐会业务的逆风在上半年更明显，下半年将缓解[95][96] - Skybox Drive测试进展顺利，有望在2024年晚些时候推出，等待名单人数达到三位数且不断增长，如果决定将其货币化，将符合行业标准[94]