财务数据和关键指标变化 - 收入从净利息收入、服务费收入和出售收益下降1.6% [32] - 营业成本下降2%,剔除REO减值和ERC损失准备后下降14% [33] - 贷款损失准备和估值准备合计1.2亿美元,其中56%与办公物业相关 [34] - 每股账面价值从14.10美元下降到13.43美元,主要由于持有待售贷款的估值准备 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小企业贷款业务第一季度创纪录,达1.94亿美元,较上季度增长47% [28] - 住房抵押贷款业务将在第二季度底前退出 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户型房地产贷款占公司总贷款的78%,虽然整体市场逾期率上升,但长期估值受到需求支撑 [15][16] - 办公楼贷款占比仅4.4%,31%的办公楼贷款已逾期,公司计划通过出售方式来优化资本配置 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过五项举措来提高ROE,包括重新配置低收益资产、提高杠杆、退出住房抵押贷款业务、扩大小企业贷款业务、降低运营成本 [25][26][27][28][29] - 公司正在评估更换特殊服务商或自建特殊服务商评级,以提高贷款修改效率 [80][81][82][83] - 公司未来可能发行管理型CRE CLO,以获得更大的灵活性 [88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率和通胀压力持续影响商业地产行业 [9] - 多户型房地产市场面临租金增长放缓、运营成本上升等挑战,但长期需求支撑估值 [15][16] - 办公楼市场面临长期结构性下行,公司计划通过出售方式优化资本配置 [19] - 公司认为多户型房地产市场将在2024年下半年触底 [110][111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Steve DeLaney 提问 持有待售贷款的减值准备对每股账面价值的影响大约为0.85美元 [40][41] Tom Capasse 和 Adam Zausmer 回答 公司从原始贷款组合和并购组合中选择了持有待售贷款,主要包括办公楼贷款和Broadmark并购组合中的非核心资产,目的是通过出售获得更高的净现值 [44][45][46][47][48][49][50][51] 问题2 Jade Rahmani 提问 不考虑税收优惠,可分配收益会是多少?未来几个季度的可分配收益目标是多少? [55] Andrew Ahlborn 回答 不良贷款恢复正常计息将增加约0.35美元的年度可分配收益,持有待售贷款重新部署将增加0.12-0.15美元的每股收益,公司正在努力使可分配收益接近10%的目标 [56][57][58][59][60][61][62] 问题3 Stephen Laws 提问 公司是否考虑更换特殊服务商或自建特殊服务商评级,这会如何影响对不良贷款的处置能力? [79] Adam Zausmer 和 Tom Capasse 回答 公司正在与现有服务商沟通改善效率,同时也在评估更换服务商或自建特殊服务商评级的可行性,以提高对不良贷款的处置能力 [80][81][82][83][84][85][86]