财务数据和关键指标变化 - 合并调整后EBITDA为14亿雷亚尔,与预期一致 [16] - 净利润超过5亿雷亚尔,得益于财务费用的改善 [16] - 经营活动现金流超过13亿雷亚尔,表现良好 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电业务EBITDA创历史新高,达6.36亿雷亚尔,同比增长25% [16][18] - 发电业务EBITDA下降23%,受到电价下降和风电限电的影响 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 配电网市场需求增长超10%,不含分布式电源 [18] - 配电网损失率维持在0.6%-0.7%的正常水平 [18] - 电网维护成本受到异常气候事件影响,同比增加超20% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行人才引进、运营效率提升和资本配置优化的三大战略 [7][8][10][11] - 公司正在出售小型发电资产,优化资产组合 [11][51][52] - 公司正在推进Compagas的出售,以获得最佳价值 [10][12] - 公司正在积极参与即将到来的发电容量拍卖 [66][67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年及以后电价回升持乐观态度 [9][48][49][50][53][54][55] - 公司预计未来电价波动加剧,需要公司灵活执行策略 [9][48][49][50][53][54][55] - 公司认为短期内不会大规模投资风电和太阳能,优先发展水电和热电 [73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Maria Carneiro提问 关于政府正在讨论的可能降低电价的临时措施,公司的看法是什么? [58] 公司回答 公司认为该临时措施很可能不会获得通过,会在到期时自行失效。公司对过度干预电价持谨慎态度。 [59][60] 问题2 Henrique Peretti提问 配电业务在过去12个月的监管EBITDA效率达34.4%,这是历史最高水平。未来这个水平会有什么变化? [62] 公司回答 在当前投资周期结束后,这个水平会有一定下降,但公司预计长期稳定在20%左右的较高水平。 [63][64] 问题3 Gustavo Marcus提问 公司未来是否会增加风电和太阳能发电占比,降低水电比重? [72] 公司回答 短期内公司没有这方面的计划,因为这些新能源项目的收益率还达不到公司的预期。公司将优先执行价值创造战略,待完成后再考虑新能源投资。 [73][74]