财务数据和关键指标变化 - 总投资收益减少1300万美元至4.34亿美元,主要由于偿还了较高收益的头寸以及去年第四季度部分投资被列为非应计 [54] - 利息收入减少1800万美元至3.5亿美元 [55] - 股息和费用收入增加500万美元至8400万美元 [55] - 利息费用减少200万美元至1.16亿美元,加权平均债务成本为5.4% [56] - 管理费用减少100万美元至5500万美元,激励费用增加200万美元至4300万美元 [56] - 其他费用减少200万美元至800万美元 [56] - 每股净资产从24.46美元减少至24.32美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合公允价值从146亿美元减少至142亿美元,投资组合公司数量从204家减少至205家 [37] - 组合中10大投资占比约20%,与之前季度持平 [37] - 一级贷款占比约57%,高级担保债务占比约65% [38] - 联营企业投资占比约9.8% [39] - 投资组合加权平均收益率从12.2%下降10个基点至12.1% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 非应计投资占成本基准的6.5%和公允价值基准的4.2%,较上季度的8.9%和5.5%有所下降 [42][43] - 由KKR Credit管理的88%投资组合中,非应计投资占成本基准2.3%和公允价值基准1% [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为通胀将持续较高,利率环境将维持较长时间,因此倾向于浮动利率资产和与金融/实物资产挂钩的投资 [22] - 预计未来经济增长将放缓,但私募股权交易活动将大幅增加,为公司带来良好的投资机会 [24][25] - 公司将继续关注大型防御性行业公司和资产抵押融资投资,以应对经济环境的挑战 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司有强大的长期盈利能力,能够继续为股东提供有吸引力的分红 [18][65][66] - 预计2024年全年分红至少2.90美元/股,包括2.80美元/股的定期分红和0.10美元/股的特别分红 [61] - 管理层对私募信贷市场的前景保持乐观,认为公司有能力把握相关机遇 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 John Hecht 提问 询问公司的投资和偿还活动情况,以及对未来趋势的看法 [69][70] Daniel Pietrzak 回答 - 预计未来将保持一定水平的偿还,因为银团贷款市场畅通无阻,这反映了整体市场活跃度 [72][73] - 对于投资活动,预计随着私募股权交易的回暖,投资机会将大幅增加 [73][74] 问题2 Kenneth Lee 提问 询问公司在资产抵押融资领域的机会和竞争格局 [80] Daniel Pietrzak 回答 - 资产抵押融资市场规模超过5万亿美元,是直接借贷、银团贷款和高收益债券市场的总和 [81][82] - 该领域目前缺乏大型资本参与者,加上一些市场趋势为公司提供良好机遇 [82][83] - 公司将继续积极参与该领域,看好其相对价值 [83] 问题3 Bryce Rowe 提问 询问公司未来在资本结构和再融资方面的计划 [91] Steven Lilly 回答 - 公司将继续保持定期发债的惯例,利用目前开放的债券市场 [92][93] - 公司的债务到期日已经合理分散,资本结构较为稳健,有足够的流动性 [92][93]