本周观点 - 看好五月份新能源行业机会[2] 公司表现 - 宁德时代表现强劲，具有吸引力的高估值[2] - 理电材料成为新能源板块首选方向[3] - 电动汽车行业产品力提升，迎来加速发展[3] - 新能源汽车品牌升级成功，消费结构变化明显[4] 业绩展望 - 24年Q1业绩低迷，24年Q2可能是最差时期[7] - 业绩差异拉大，需求结构变化明显[6] 行业趋势 - 材料行业L型底部已现，关注未来发展[8] - 三月份出现明显复苏，与需求、库存、编辑改善相关[9] - 行业加工费变化证实需求改善，材料底部呈现L型[9] - 投资核心矛盾在需求端改善，产能投放更理性保守[9] - 新能源需求逐步向好，量价提升带来产能利用率提升[10] - 需求饱满环节可能带来需求曲线移动，值得关注[10] - 电池环节、材料环节、标的选择值得关注[11] 投资机会 - 新能源板块具备投资机会，外资流入环境向上[12] - 锂电材料板块机会最确定，值得关注[13] - 光伏板块具备配置价值，投资机会显著[13] - 光伏产业链价格稳定，二季度投资机会看好[14] - 逆变器整体毛利率和盈利能力有望持续维持高位[17] - 光伏玻璃价格呈现涨价趋势，库存仍处于低位[18] - 光伏玻璃供应紧张局面有望持续，推荐弗莱特等龙头企业[19] - 光伏银浆用量预计快速增长，0BB技术路线导入有望降本[20] - 光伏行业预期最差时间点已过，一体化组件环节有望修复[21] - 光伏行业需求好于预期，阳光电源具备全球逆变器和储能渠道优势[23]