M Idea April 26, 2024 11:27 AM GMT China's 3D Journey 中国“3D”系列 | Asia Morgan Stanley Asia Limited+ 邢自强 Pacific 中国首席经济学家 R obin.Xing@morganstanley.com +852 2848-6511 解析“中国冲击 2.0” 蔡志鹏 经济学家 Z hipeng.Cai@morganstanley.com +852 2239-7820 郑林 中国贸易顺差高企，宏观上看是“3D”挑战下消费弱(cid:1397)储蓄 经济学家 J enny.L.Zheng@morganstanley.com +852 3963-4015 高的映射，而政策聚焦支持供给侧，或许夯实了这种局面(cid:1398) 鉴于新能源产品的出口或面临贸易壁垒，提振国内消费需 Exhibit 1 : 中国货物贸易顺差的升高反映了在 求(cid:1397)推动企业出海布局，皆有必要(cid:1398) 债务(cid:1397)人口和通缩的三重挑战下内需的疲软， 也是贸易紧张局势背后的因素之一 对中国产能过剩的担忧与日俱增( ...