万能3C的小伙伴们大家好我是格林基金天津分公司投资助理毕沙沙由我带来今天的战事解盘首先回顾一下今天上午的战事走势 上午OMO继续投放20亿在央行精细化操作下维持流动性平衡宽松从近期DR001的数据来看虽然盘中偶尔体感上有所紧张但今年以来整体DR001维持在1.65左右的位置说明在防空转的大背景下目前资金水平是央行较为满意的区间未来维持现状的动力较强 回顾下信券走势,上午债市继续表现较为强势,10年国债突破前低到了2.23,3到5年表现较好,下行幅度在1.7BP以上。就天天的表现来看,债市收益率略有走抖。 但其实截止昨天,今年以来收益率曲线表现较为平缓,期限利差持续压缩,那么为什么曲线形态会发生变化呢?下面我会从定量的角度简单的介绍分析一下流动性分层对收益率曲线形态或者说对期限利差的影响。 我国货币市场的融资链条相对较长流动性往往需要通过央行到大型银行到中小银行到费银机构的顺序进行传导在金字塔形的结构下我国货币市场的结构性特征主要表现为货币市场的流动性分层在金字塔的顶端是以大型商业银行为主的少数金融机构这些机构能够直接从央行获取流动性并向下传导而金字塔的中层则是中小银行 他们一方面通过发行同业存单向大行获取流动 ...