财务数据和关键指标变化 - 总收入较上季度增加4.9百万美元,主要由于平均货币市场资产增加带来的收入增加13.7百万美元,以及平均股票和固定收益资产增加带来的收入增加7.2百万美元,部分被较少交易日减少收入5.8百万美元和较低的业绩报酬和绩效费用减少收入9.3百万美元所抵消 [22] - 第一季度业绩报酬和绩效费用为40万美元,而第四季度为970万美元 [22] - 第一季度营业费用较上季度增加8.9百万美元,主要由于薪酬费用增加13.7百万美元,部分被来自合并基金的业绩报酬相关薪酬减少4.6百万美元所抵消 [23][24] - 分销费用由于平均资产增加而有所上升,但被交易日较少而有所下降 [25] - 广告费用由于广告活动时间安排的原因而有所下降 [25] - 第一季度有效税率为27.9%,略高于第四季度的26.6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 货币市场 - 货币市场基金资产、货币市场单独账户资产和总货币市场资产均创新高,第一季度总货币市场资产较年末增加190亿美元 [18] - 货币市场策略继续受益于现金作为资产类别的有利市场条件、金融系统中的高流动性水平以及与银行存款和直接投资货币市场工具相比的吸引收益率 [19] - 公司预计在未来预期的短期利率下降期间,货币市场策略的市场条件将继续优于直接市场利率和银行存款利率 [19] - 公司在第一季度末的货币市场共同基金市场份额约为7.35%,略低于2023年末的7.40% [20] 股票 - 股票资产较年末增加8.66亿美元,达到802亿美元,主要由于市场收益49亿美元,部分被净赎回34亿美元和汇率影响负5.67亿美元所抵消 [7] - 战略价值股息国内策略第一季度净赎回13亿美元,而第四季度为22亿美元 [8] - 第一季度有12只股票基金实现正净销售,包括MDT中型股增长、MDT大型股增长和美国中小型股权基金 [8] - MDT策略在第一季度和第二季度初表现出加速的销售和净销售,尤其是在增长领域 [8] - 截至第一季度末,56%的股票基金战胜同行,36%位于同类前四分位 [9] - 第二季度前三周,股票基金和单独账户合计净赎回4.28亿美元 [10] 固定收益 - 固定收益资产较年末增加14亿美元至963亿美元,其中固定收益单独账户达到创纪录的518亿美元 [10] - 增长主要由于净销售12亿美元推动 [11] - 第一季度固定收益基金净销售5.65亿美元,而第四季度为负9.88亿美元 [11] - 固定收益单独账户第一季度净销售4.41亿美元,固定收益机构单独账户净正销售1.82亿美元 [11] - 第一季度有21只固定收益基金实现正净销售,包括总回报债券基金、超短债券、政府超短债券和总回报债券ETF [12] - 截至第一季度末,40%的固定收益基金战胜同行,17%位于同类前四分位 [13] - 第二季度前三周,固定收益基金和单独账户合计净赎回2.18亿美元 [13] 另类/私募市场 - 另类/私募市场资产较年末减少0.86亿美元至205亿美元,主要由于汇率负面影响超过20亿美元,部分被市值增加超过10亿美元和净销售2.1亿美元所抵消 [14] - 公司正在发行第三期Horizon系列全球私募股权基金,第一季度认缴承诺达到10.5亿美元 [15] - 公司也正在发行第二期Hermes Innovation泛欧增长股权创新基金,以及第一期英国自然影响力基金 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度初拥有约19亿美元的净新机构委托待到账,涵盖固定收益、股票和私募市场 [16] - 预计约15亿美元的净新增将流入私募市场策略,包括私募股权、直接贷款、贸易融资等,同时也有一些绝对收益信贷领域的流出 [16] - 在固定收益方面,预计净增加约8.66亿美元,包括超短债、短期债、高收益债、可持续投资级和多元化债券,但也有一些高收益债的流出 [16] - 在股票方面,有2.33亿美元的净流入,但也有约7亿美元的已知赎回 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司希望能够扩大在美国的房地产业务等赫尔米斯的业务,这将吸引公司的注意力进行收购 [35] - 公司相信其现金流量持续提供灵活性,可以随时进行收购、派息或股票回购 [35] - 公司自1998年上市以来已经向股东返还超过60亿美元,体现了公司长期的回报股东的决心 [34] - 公司认为货币市场基金是"世界第八大奇迹",在各种经济环境下都能保持良好的业务表现 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为只要利率下降的过程是缓慢和有序的,无论是上升还是下降,都是货币市场基金的有利环境 [69][70] - 管理层预计,除非历史不再重复,否则利率下降的开始时间很可能会被推迟,这对零售端的货币市场基金流入仍然是利好的 [50] - 管理层认为,只要利率维持在5.25%-5.5%的目标区间,货币市场基金的流入