财务数据和关键指标变化 - 2023年全年,公司的净收益、NAREIT FFO和标准化FFO每股分别为3.13美元、4.39美元和4.33美元,同比分别增长112%、24%和1% [32] - 2023年全年,公司的FAD为1.878亿美元,同比下降6.6%,但2022年公司因与Welltower的和解而确认了大量往年的节假日相关收入 [33] - 2023年第四季度,公司的FAD为4730万美元,同比增长5.9%,但环比第三季度下降82.5万美元,因为第三季度有两家现金基础租户的非经常性付款 [36] - 2023年第四季度,公司的FAD派息率和净债务/调整后EBITDA比率分别为82.5%和4.4倍,较2022年第四季度的87.3%和4.7倍有所改善 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 需求驱动型运营商组合的EBITDARM覆盖率连续第7个季度环比增长,达到1.31倍,主要得益于Bickford的表现,其覆盖率达到1.51倍 [23] - Bickford的平均入住率在第四季度环比增加100个基点至85.2%,1月份又环比增加70个基点至85.7% [23][24] - Bickford在第四季度偿还了约100万美元的递延租金,这是其历史最高的单季度偿还额,反映了该组合的强劲经营业绩 [25] - 其他37家需求驱动型租户的覆盖率为1.13倍,为2020年第二季度以来的最高水平,连续第8个季度环比改善 [26] - 自主型高端养老社区组合的覆盖率环比改善至1.41倍,主要受益于最大租户SLC的入住费销售表现 [27] - 技术医院和专科医院组合的覆盖率为2.74倍,环比有所改善 [28] - 公司的自营高端养老社区(SHOP)组合的第四季度NOI同比增长48.2%至290万美元,预计2024年SHOP NOI将增长25%-30% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极寻求投资机会,包括贷款、租赁和合资等,初始收益率在高单位数到低双位数不等 [20] - 公司正在评估未来可能的资产出售,但2024年指引中没有包括重大出售 [21] - 公司认为行业供需格局正在向有利于低杠杆资本提供商的方向转变 [13][14] - 公司有望通过SHOP业务的增长、租金重置和通胀带来的租金上涨等多方面实现强劲的有机增长 [16][17] - 公司的低杠杆资产负债表使其有能力在不发行股权的情况下部署超过1.5亿美元的资本 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业供需格局正在向有利于公司的方向转变,预计未来几年将出现出色的增长 [13][14][16][17] - 管理层对公司的SHOP业务前景持乐观态度,预计2024年SHOP NOI将增长25%-30% [10][29][30] - 管理层认为公司的低杠杆资产负债表为未来投资提供了有利条件 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Richard Anderson 提问 关于递延租金的收回,是否存在"双倍"收回的情况,即之前未记录的递延在2024年会全部收回? [48] John Spaid 回答 公司确实会将一部分递延租金计入GAAP收入,但这不意味着"双倍"收回。公司会尽快收回递延租金,但由于直线法的影响,这可能不会完全反映在FFO或净收益中 [49][50][51] 问题2 Omotayo Okusanya 提问 关于与Discovery的租金重置,是否已经反映在指引中? [62] John Spaid 回答 是的,Discovery的租金重置结果已经包含在公司的2024年指引中,与之前披露的情况一致 [63] 问题3 Austin Wurschmidt 提问 关于Bickford的租金重置,是否意味着递延租金收回会超过原先8%的目标收益率? [81][82] Kevin Pascoe 回答 公司正在权衡Bickford的整体健康状况,确保在租金重置和递延租金收回之间达到适当的平衡。具体数字公司暂时不方便透露,将在下一季度的财报电话会议上提供更多信息 [82][83]