财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO(不含促销收益)为每股1.31美元,包含净促销费用为每股1.28美元,基本符合预期 [14] - 季末投资组合出租率为97%,美国市场自2022年夏季峰值以来下降310个基点,而公司投资组合仅下降80个基点 [15] - 净有效租金变化为68%,基于新签约,为70%,目前净有效租金溢价为50%,相当于超过22亿美元的租金增长空间 [16][17] - 现金净同店增长为5.7%,净有效净同店增长为4.1%,受到一次性调整项和去年低基数的影响 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在本季度开始了2.7亿美元的新开发项目,投资组合达到75亿美元,预计创造超过17亿美元的价值 [18] - 能源业务方面,公司签署了405兆瓦的长期储能合同,并交付了美国最大的电动车充电项目 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 南加州租赁活动疲软,但租金增长仍保持强劲,该市场第一季度租金增长120%,内陆帝国达156% [26][27] - 欧洲整体租金有所增长,拉美地区表现出色 [28] - 全球市场租金小幅下降1%,主要受南加州影响,剔除该地区则略有上升 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将开发投资组合从25亿美元至30亿美元,反映了对需求放缓的谨慎态度 [37] - 公司认为未来12-18个月供给将大幅下降,为未来恢复奠定基础 [13][29] - 公司积极关注收购机会,但更专注于开发自有土地储备,这提供了380亿美元的开发潜力,回报率约8.5% [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济数据保持强劲,但租赁活动和净吸纳低于预期,主要受利率上升和地缘政治风险影响 [21][24][78] - 南加州和少数高租金市场表现疲软,但大多数市场租金保持平稳或小幅上涨 [26][27][28] - 公司预计未来几个季度吸纳将低于预期,但长期前景仍然乐观 [12][13][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Caitlin Burrows提问 出租率和定价低于预期,是否主要受宏观因素还是特定市场影响 [42] Chris Caton回答 两者因素都有,南加州等高租金市场表现疲软,但整体客户需求也低于预期 [43] 问题2 Steve Sakwa提问 公司在过去30-45天内对前景看法发生较大变化的原因 [45] Tim Arndt回答 公司并未发生急剧变化,只是根据最新市场情况适当调整了短期指引,长期前景不变 [46] 问题3 Michael Goldsmith提问 需求推迟的证据是什么,与公司的内部指标有何差异 [48] Chris Caton回答 一些客户暂时利用现有库存应对需求,但已有领先企业开始积极租赁,只是整体市场转化速度较慢 [49][50]