财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均实现价格为每吨338美元,较第一季度的371美元有所下降,主要是由于全球甲醇供给超过需求增长,以及全球能源价格下降导致甲醇成本曲线下降和甲醇与烯烃的相对价格下降 [10][11] - 第二季度调整后EBITDA为1.6亿美元,较第一季度有所下降,主要是由于平均实现价格下降 [10] - 第二季度调整后每股收益为0.60美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统化工应用需求较第一季度略有增加,但仍处于2022年需求水平附近,主要是由于中国经济复苏步伐低于预期,以及通胀和货币政策影响全球工业活动 [12] - 能源相关应用(如MTBE和燃料掺配)需求在第二季度有所增加,主要是由于中国出行活动改善以及甲醇的成本竞争力 [13] - MTO装置开工率较第一季度有所提高,但MTO的相对价格优势仍受到较大压力 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国和伊朗在第一季度受天然气限制影响,第二季度产能逐步恢复,加上其他地区强劲的开工率,导致全球甲醇供给超过需求增长,全球库存水平上升 [14] - 中国煤炭价格从每吨1000多元下降至目前约850元,也给甲醇成本曲线带来一定压力 [15] - 公司估计基于中国边际煤炭生产商成本的行业成本曲线为每吨260-280美元 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司第三期项目(G3)建设进展顺利,预计将于今年第四季度投产,总投资额维持在12.5-13亿美元范围内 [19][20] - 公司将优先使用现金偿还2024年到期的3亿美元债券,暂停股票回购计划 [18] - 公司看好甲醇作为船用燃料的长期需求前景,预计到2028年将有约200艘双燃料甲醇船舶投入使用,潜在需求超过600万吨 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度调整后EBITDA将低于第二季度,主要是由于预计实现价格将下降,以及智利的季节性天然气限制和新西兰的检修计划导致产量下降 [21] - 公司维持全年6.5百万吨权益产量的指引不变,并将继续专注于现有资产的强劳动经营和G3项目的安全、按时、按预算完成 [22] - 公司在经济不确定性时期处于有利位置,G3项目将提升现金流能力,资产组合可在广泛的甲醇价格区间内产生现金流 [22] 其他重要信息 无 问答环节重要的提问和回答 问题1 Jacob Bout 提问 询问公司第二季度折扣率高于预期的原因,以及未来是否会有改善 [27][28] Rich Sumner 回答 公司第二季度折扣率较高主要是由于中国现货价格下降幅度超出预期。公司预计第三季度折扣率将略有改善,在22%-24%左右 [28][29] 问题2 Joel Jackson 提问 询问北美地区甲醇价格与其他地区价格差异较大的原因,以及是否可持续 [35][36] Rich Sumner 回答 主要是由于长期合同中的折扣幅度增大所致,这是合同定价的结果。公司预计第三季度实现价格将在290-300美元/吨,较中国现货价格仍有30美元/吨左右的溢价 [36][37][38] 问题3 Nelson Ng 提问 询问公司何时可能重启股票回购计划 [48][49] Rich Sumner 回答 公司当前的首要任务是保护现有资产负债表,完成G3项目建设,偿还到期债务。在中期和长期,公司仍看好甲醇行业前景,一旦市场环境更加有利,公司会考虑重启股票回购计划 [49]