财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度NAREIT FFO为3,080万美元,每股0.45美元,全年NAREIT FFO为1.155亿美元,每股1.70美元,主要受益于NOI增长、收购剩余45%合资企业权益、利息收入增加和非经常性收入增加 [23] - 2023年第四季度核心FFO为2,780万美元,每股0.41美元,同比增长21%,全年为1.119亿美元,每股1.65美元,同比增长5% [24] - 2023年第四季度同店NOI增长6.4%,全年增长4.9%,主要由基础租金、净费用报销和附属及百分比租金增长带动 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的租赁活动保持强劲,2023年第四季度签署86份租约,租赁面积超过55万平方英尺 [34] - 公司签署了两处Bed Bath & Beyond空间的租约,分别引入PGA Superstore和Nordstrom Rack,预计租金溢价超过30% [35] - 公司剩余两处Bed Bath & Beyond空间也收到多份意向书,正在评估最佳租户 [36] - 2023年第四季度,公司总体租赁率达96.2%,创新高,其中主要租户租赁率为98.2%,小店租赁率为92.5% [37][38] - 2023年第四季度,公司平均基础租金为19.48美元/平方英尺,同比增长2.1% [39] - 2023年第四季度,公司租赁续约租金溢价约8%,新租赁租金溢价约34% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司85%的资产位于人口净流入量较大的州,如德克萨斯州和佛罗里达州 [13] - 公司在凤凰城市场的首次收购标志着公司进一步拓展业务版图,该资产位于凤凰城第三大城市钱德勒,具有良好的人口增长和零售需求特征 [56][57][58][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于在日光带地区拥有和运营必需品零售中心,保持简单和低杠杆的资本结构,采取明确的资本配置计划 [11] - 公司将继续谨慎监控资本成本与私募市场估值,保持纪律性地扩张投资组合 [17] - 公司认为未来几年内新零售建设将大幅低于历史平均水平,优质零售空间供给稀缺,有利于公司提升租金和优化租户组合 [33] - 公司将重点在2024年内尽快完成剩余主要租户的租赁,并确保2023年的租赁活动顺利落地 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年业绩表现出色,体现了公司简单聚焦战略的实力和抗风险能力 [11] - 公司所在的日光带地区人口净流入和零售需求强劲,加之新建零售供给有限,为公司业务发展提供有利支撑 [13] - 尽管2023年出现一些知名零售商破产,但公司租赁活动仍保持强劲,租赁率接近历史高位,体现了租户信用实力和必需品定位的优势 [14][15] - 公司预计2024年的有利趋势将抵消之前破产事件带来的短期影响,未来几年的主要租赁将为持续增长做出重大贡献 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Dori Kesten 提问 公司2023年75百万美元的净投资活动中,有多少已经完成?是否包括非日光带地区资产的出售? [43] DJ Busch 回答 公司已在第一季度完成了30百万美元的收购,剩余部分有较好的可见性。公司会根据资本成本的变化调整收购节奏。公司有3处非日光带地区资产,会根据收购机会适时出售这些资产 [44][45][46][47] 问题2 Lizzy Doykan 提问 公司浮动利率债务占比约10%,是否会继续采取套期保值措施? [48] DJ Busch 回答 公司认为10%的浮动利率债务占比是合适的水平,会继续密切关注利率走势。公司已经利用手头现金偿还了部分浮动利率债务 [49] 问题3 Floris van Dijkum 提问 公司进入凤凰城市场,未来在该市场的投资规模和计划如何? [68] DJ Busch 回答 公司过去就在凤凰城市场有运营经验,这次收购是公司在该市场的"插旗"行为。公司希望未来在凤凰城市场能够拥有3-4处资产,形成良好的集聚效应。公司会继续关注该市场的收购机会,但获得规模化资产组合需要一定时间 [69][70][71]