财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.121亿美元,而2022年同期为1.069亿美元,增加了4.8% [5] - 2023年第四季度净收益为5,530万美元,而2022年同期为5,750万美元,下降了3.8% [5] - 2023年第四季度可分配现金流为5,940万美元,而2022年同期为5,730万美元,增加了3.7% [5] - 2023年12月31日的分配覆盖率为1.9倍,或扣除优先单位分配后为1.85倍 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - GDSO产品利润增加了2,220万美元至2.454亿美元 [5] - 汽油分销产品利润增加了2,180万美元至1.778亿美元,主要反映了燃料利润率同比上升 [5] - 站点运营产品利润增加了40万美元至6,760万美元 [5] - 批发业务产品利润减少了1,880万美元至5,190万美元 [5] - 柴油和其他油品产品利润减少了3,020万美元至2,650万美元,主要由于市场条件不利 [5] - 汽油和汽油混合物产品利润增加了1,140万美元至2,540万美元,主要由于市场条件更有利 [5] - 商业分部产品利润减少了150万美元至840万美元,主要由于船舶燃料业务利润率下降 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年12月31日拥有1,627个加油站网点,包括341个公司运营站点、302个佣金代理站点、182个VC [ph]经销商站点和802个合同经销商站点,此外还有64个Spring Partners Retail合资企业运营的站点 [5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年公司完成了对Motiva终端的收购和与埃克森美孚的零售合资企业,这些交易提升了公司的收益能力,增强了市场多元化和增长潜力 [3] - 公司在过去两年内通过收购和扩张资本支出投资了7.45亿美元,以购买战略性资产并实现有机增长,同时保持了资产负债表的实力 [3] - 公司认为行业将继续整合,无论是在零售汽油还是码头终端领域,预计未来将有更多收购机会 [18][19] - 公司将继续保持谨慎,审慎评估任何潜在的收购交易,确保不会产生重叠问题 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持乐观态度,认为公司的资产组合、现金流和资产负债表实力,将使其能够执行战略优先事项并把握未来增长机会 [7] - 管理层表示,在较低波动的一年里,公司认为利润率将高于历史水平,因为较低档运营商的成本和盈亏平衡点更高 [13] - 管理层认为,尽管第四季度利润率非常强劲,但未来利润率可能不会像第四季度那么强劲,但仍将高于历史水平 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Selman Akyol 提问 询问公司与埃克森美孚的合资企业在2024年的展望 [10][11] Gregory Hanson 回答 公司对该合资企业感到非常兴奋,认为这是一个很好的增长机会,该市场有很大的增长潜力,公司将努力在2024年继续推动该业务的增长 [10][11] 问题2 Selman Akyol 提问 询问公司对分配覆盖率的看法,是否会考虑降低覆盖率 [14] Gregory Hanson 回答 公司目前的1.9倍分配覆盖率和1.85倍扣除优先单位分配后的覆盖率都处于舒适水平,公司过去一直维持较高的现金流覆盖。未来公司可能会考虑适当降低覆盖率,以保留更多现金用于扩张和收购,但具体取决于市场机会 [14] 问题3 Gregg Brody 提问 询问公司在收购方面的机会和重点市场 [17][18][19] Eric Slifka 回答 公司认为未来收购机会仍然很多,但需要谨慎评估是否与现有业务存在重叠。公司更看重那些具有灵活性和大规模的终端资产,如拥有水运、铁路和管道接驳能力的终端 [18][19]