财务数据和关键指标变化 - 总投资收益同比下降约3.5%,主要是由于特定投资组合公司的业绩下滱以及资产管理费收入下降 [46][120] - 净投资收益同比下降约6%,主要受到上述因素的影响 [46] - 每股净资产下降1.7%,主要由于个别信用风险暴露增加导致 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接贷款投资的加权平均EBITDA约2.5亿美元,杠杆5.3倍,权益占比60%,加权平均利率约SOFR+600个基点 [29] - 资产抵押融资投资的加权平均预期内部收益率约14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年私募市场交易活动将大幅增加,主要集中在下半年 [61][62] - 上端中型市场的息差已回到2022年1月水平,存在进一步压缩的风险 [23] - 但公司仍能获得11%左右的总收益率,风险调整回报良好 [71] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将保持目标杠杆率范围,不会大幅提高杠杆 [60] - 公司将继续通过银行贷款和无担保债券等方式优化资本结构 [50] - 预计私募信贷市场将持续保持吸引力,公司将保持在该领域的领先地位 [17][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年第四季度出现几个信用风险暴露,但公司长期盈利能力和分红能力仍然良好 [52][53] - 预计2024年公司基础分红和补充分红合计至少2.90美元/股,相当于11.9%的净资产收益率和14.3%的股价收益率 [16] - 管理层对私募信贷行业的长期增长趋势保持乐观 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 John Hecht 提问 询问Global Jet的最新情况,以及公司是否还有其他面临利率或工资压力的公司 [56][57][58] Daniel Pietrzak 回答 Global Jet目前经营良好,公司密切关注几个面临工资和利率压力的公司,但整体投资组合表现尚可 [57][58] 问题2 Bryce Rowe 提问 询问公司是否考虑提高杠杆率,以及未来一年内债务结构的变化 [66][67] Daniel Pietrzak 回答 公司将维持目标杠杆率区间,未来将继续通过银行贷款和无担保债券优化资本结构 [67][50] 问题3 Casey Alexander 提问 询问公司为何投资于依赖Medicare报销的公司,以及后续的应对措施 [87][88][89][90] Daniel Pietrzak 回答 这些投资是在疫情前或初期完成的,当时公司认为风险可控。后续公司积极与赞助商合作,已收回大部分本金 [88][89][90]