财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净资产值(NAV)增加5.2%,从6.35美元/股增加到6.68美元/股 [38][39] - 公司自2018年1月以来的年化收益率超过高收益债券指数252个基点,超过贷款指数135个基点 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中55%为公开市场投资,45%为私募投资 [23] - 公司77%的投资组合为高级担保债务,58%为浮动利率资产 [15][23] - 公司最大行业投资集中在医疗设备服务、消费服务和商业专业服务 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年上半年高收益债券和贷款分别收益5.9%和8.4%,低评级信用表现优于高评级 [18] - 并购活动下降,新发行和再融资活动大幅低于2021年峰值,但需求仍然强劲 [19][20] - 违约率有所上升,但仍低于历史平均水平 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取动态投资策略,在公开和私募信用市场之间灵活配置资本 [13][14][45][47][48] - 公司规模和专业能力有利于获取交易机会、控制风险和实现规模经济 [13] - 公司投资组合集中在现金流稳定、杠杆适中、管理团队和/或私募股权投资者有丰富运营经验的企业 [21][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境存在不确定性,可能出现波动,因此采取较为谨慎的投资策略 [27][28] - 管理层预计未来利率环境可能维持较高水平,这有利于公司投资组合的收益 [54] - 管理层认为经济放缓可能带来新的投资机会,公司已做好准备应对 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 公司的杠杆水平是多少? [35] 回答内容 截至6月30日,公司的债务资产比为34%,债务权益比为52%。其中40%为债务,60%为优先股 [36] 问题2 提问内容 公司的费用结构如何,与同行相比如何? [42] 回答内容 公司的管理费为1.35%,绩效费为10%,没有资本利得绩效费。这介于封闭式基金和上市BDC之间 [43] 问题3 提问内容 公司是否考虑股票回购计划? [56] 回答内容 公司一直在评估各种资本配置选择,包括股票回购。目前公司股票交易折价较大,是一个有吸引力的投资机会,但公司也需要考虑杠杆和流动性状况 [56]