公司计划和战略 - 公司计划在英国、比利时和爱尔兰进行FTTH升级和扩张[3] - 公司打算回购最多10%的流通股[3] - 公司计划在2024年回购最多10%的股份[24] - 公司拥有执行该计划的战略工具[25] - 公司拥有资本配置的强大记录[25] - 公司在百慕大注册，获得更大的灵活性[25] - 公司拥有优化的税收规划[25] - 公司同意以115亿英镑的价格出售All3Media，相当于2023E EBITDA的12.0倍[33] - 公司打算在2024年下半年将Sunrise上市在瑞士交易所[29] - Liberty Global打算在比利时和荷兰成立Liberty Global Benelux[30] - Liberty Global Benelux的合并预估2023财务数据包括营收70亿欧元、调整后EBITDA 30亿欧元、调整后自由现金流6亿欧元[30] - Liberty Global计划在英国建立一个新的固定网络公司，专注于光纤升级和扩张[31] 业绩总结 - Q4和FY 2023的业绩表现强劲，得益于商业举措的支持[12] - 2023年实现了指导指标，包括可分配现金流（不包括Q4支付的3.15亿美元税款）[12] - 资产负债表强劲，资本配置模型健康[12] - Q4中，宽带净增长为94k，后付费净增长为91k，相比市场整体趋势表现积极[13] - VMO2宽带用户的平均速度是市场平均速度的5倍[13] - O2和giffgaff的双品牌策略推动了后付费移动业务的增长[13] - Q4宽带业绩改善得益于黑色星期五和商业举措的推动，UPC迁移的影响逐渐减弱[13] - 积极的后付费增长受到了10月份价格上涨的影响[13] - 移动和B2B的增长继续抵消了固定收入的压力[14] - 2024年商业计划将支持移动和固定B2C的增长，包括价格上涨、赞助和忠诚计划、推动后付费增长的“Flanker”品牌等[15] - 公司正在进行5G升级，并在英国和比利时取得进展[15] - 2026年，FTTH和DOCSIS 4为公司提供了明确的10G速度及以上的升级路径[16] - 2024年，计划在FTTH上增加超过2百万户，nexfibre计划在2025年投入10亿英镑[17] - Q4稳定的营收增长趋势：VMO2报告的增长率为4.5%，VODAFONEZIGGO为2.9%，TELENET为2.5%，SUNRISE为2.5%[18] - 2023年自由现金流（FCF）为891百万美元，不包括未预期的美国税款支付[19] - 2024年预计自由现金流（FCF）为360-400百万瑞士法郎[20] - VMO2预计2024年稳定营收，受手机压力影响，由基础服务收入增长（+0.5%）驱动[22] - FY'24E中VMO2的EBITDA预计为4,018百万英镑[23] 财务数据和指标 - 公司已经回购了自2017年1月以来约60%的股份[24] - 公司股票交易价格仍然低于经纪人目标价和公开市场价值[24] - Liberty Global的公开市值假设为48美元[27] - Liberty Global的Sum-of-the-Parts估值为30美元[27] - Liberty Global的其他估值考虑因素包括每股12美元的现金和上市股权[27] - Liberty Global的FMCs估值为6美元[27] - 公司的战略转变将会在可能的情况下向股东分配价值，以缩小股价中嵌入的显著折价[38] - 公司在核心FMC领域具有独特的机会，通过创新创造新的独角兽，利用市场机会，并通过风险投资平台支持核心FMC，实施战略[38] - 公司调整后的自由现金流为260亿美元，可分配现金为900亿美元[39] - 公司的调整后的EBITDA为181亿美元，其中包括来自Liberty Global的1160万美元的FSA费用[40] - 2023年Q2，软件开发成本按照发生时支出而非资本化，导致调整后的EBITDA为-66百万美元[42] - 2023年Q3，净中央支出为4600万美元，处于全年20亿至25亿美元的目标范围内[45] - 2023年Q4，净中央支出为8100万美元，处于全年20亿至25亿美元的目标范围内[45]