财务数据和关键指标变化 - 2023年全年调整后EBITDA为137亿美元,同比增长5%,创下公司历史新高 [6] - 2023年第四季度调整后EBITDA为36亿美元,同比增长6% [7] - 2023年全年可分配给合伙人的调整后自由现金流为76亿美元,超额现金流约36亿美元 [6] - 2023年第四季度可分配给合伙人的调整后自由现金流为20亿美元,同比增长5% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - NGL和成品油业务:第四季度调整后EBITDA为10亿美元,同比增长8%,主要由于运输、储存、码头和分馏业务表现出色以及运营成本降低 [10] - 中游业务:第四季度调整后EBITDA为6.74亿美元,同比增长7%,主要由于Crestwood资产的贡献以及现有客户在Permian、南德克萨斯和中部地区的业务量增加 [11] - 原油业务:第四季度调整后EBITDA为7.75亿美元,同比增长36%,主要由于多条管线的运输量增加、码头吞吐量上升以及收购Lotus和Crestwood资产 [12] - 州际管道业务:第四季度调整后EBITDA为5.41亿美元,同比增长9%,主要由于2022年12月投产的Gulf Run管线以及多条自有和合资管线的合同量增加 [12] - 州内管道业务:第四季度调整后EBITDA为2.42亿美元,同比下降44%,主要由于优化机会减少,部分被新合同带来的收益和运营成本降低所抵消 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - NGL运输量同比增长10%至220万桶/天,主要由于Permian地区和通往Nederland码头的管线以及Mariner East管线系统的运输量增加 [10] - 分馏量同比增长16%至110万桶/天,创下新纪录 [10] - 总NGL出口量同比增长13%,全年增长18%,主要由于国际对天然气液体需求增加 [10] - 原油运输量同比增长39%至590万桶/天,主要由于德克萨斯管线系统、Bakken和Bayou Bridge管线的运输量增加,以及收购Lotus和Crestwood资产 [12] - 州际管道运输量同比增长5%,主要由于2022年12月投产的Gulf Run管线以及多条管线的利用率提高 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于通过优化和扩张项目来增强现有资产基础,满足日益增长的原油、天然气、天然气液体和成品油需求 [28] - 公司正在评估多个潜在的高回报增长项目,包括蓝氨项目、碳捕集和封存项目以及其他管道项目 [22][26] - 公司收购Crestwood Equity Partners后,正在积极整合两家公司的互补资产,预计到2026年实现约8000万美元的年度协同效应 [15][16] - 公司在路易斯安那州的管道权属问题表明,公司坚持维护自身的合法产权,同时也鼓励其他公司通过合法途径进行管线建设 [22][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的市场前景保持乐观,预计资产利用率将保持强劲,加上新收购资产将带来增长和协同效应 [28] - 管理层认为,全球对原油、天然气、天然气液体和成品油的需求将继续增长,公司将通过优化和扩张项目来满足这一需求 [28] - 管理层表示,公司的财务状况处于历史最佳水平,将为公司提供灵活性,在追求新的增长机会的同时,也能够进一步降低负债,维持目标分红增长率,并提高对单位持有人的回报 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Jeremy Tonet 提问 询问了2024年指引中的关键驱动因素,包括产业活动水平和商品价格的影响 [31][32][33] Mackie McCrea 和 Tom Long 回答 表示已经考虑了最新的商品价格预期,并对Permian等地区的产业活动保持谨慎乐观 [32][33] 问题2 Jean Salisbury 提问 询问了2024年资本支出计划中的具体项目,包括NGL管线扩建、处理厂产能提升等 [40][41] Mackie McCrea 回答 详细介绍了公司在NGL出口码头、处理厂产能提升等方面的具体计划 [41][42] 问题3 Keith Stanley 提问 询问了公司对优先股的偿还计划,以及未来的资本配置优先次序 [46][47] Tom Long 回答 表示将继续优先偿还永续优先股,同时也会评估其他资本配置选择,如股票回购等 [47]