财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为64亿美元,调整后每股收益为8.80美元,略低于公司指引范围 [9] - 2023年第四季度净销售额下降14%,调整后每股收益下降27% [30] - 2023年全年实现了创纪录的自由现金流473百万美元,自由现金流转换率为76% [9] - 2023年第四季度实现了创纪录的自由现金流242百万美元,同比增长25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 推进系统业务 - 2023年全年业绩为公司历史第二好的一年,通过新产品、市场份额增长和运营效率提升来维持了稳定的年度营业利润率 [12] - 2023年第四季度收入下降12%,主要由于OEM客户谨慎的订单模式,但营业利润率同比提升110个基点 [34][35] - 预计2024年将继续保持市场份额增长,但推进系统业务将受到OEM生产水平下降的影响 [36][37] 发动机零部件及配件业务 - 2023年第四季度销售基本持平,呈现持续改善的趋势 [38] - 高毛利的产品业务销售同比增长3%,分销业务销售下降4% [38] - 2023年全年销售同比增长22% [15] Navico集团 - 2023年第四季度销售下降17%,受到海事OEM订单疲软和RV制造环境持续疲弱的影响 [40] - 2023年全年在战略重点上取得进展,包括减少了近2000万美元的结构性成本 [41] 船舶业务 - 2023年第四季度销售下降22%,但高端Saltwater Fish系列(包括Boston Whaler)销售同比增长5% [42][43] - 2023年第四季度调整后营业利润率和收益下降,主要受销售下降影响,但得益于成本控制措施 [43] - Freedom Boat Club在第四季度贡献了约8%的船舶业务收入,会员水平保持稳定 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度整体销售按固定汇率计算下降15%,不包括收购影响 [25] - 2023年全年美国市场下降中个位数,与欧洲和亚太地区的下降幅度大致相当 [25] - 2023年第四季度美国新船零售略有下降,全年零售下降约6%,公司整体表现略好于行业 [26] - 2023年第四季度发动机零售单位同比增长1%,全年下降2%,Mercury继续超越行业,第四季度大于30马力类别市场份额增加50个基点 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进ACES战略,在数字化、电动化、自动化和共享服务等方面取得进展 [8] - 2023年推出了超过15款新产品,包括Mercury Avator电动船外机新机型、Sea Ray新款SDX系列等 [68][69][70] - Navico集团推出了行业首款全功能高清宽屏多功能显示器Simrad NSX Ultrawide [71] - Freedom Boat Club通过收购和新开设俱乐部继续增长 [72][73] - 公司产品和团队在2023年和2024年初获得了115项重大奖项 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国就业水平健康,通胀趋于稳定,但联储和其他央行的利率动向将是重要因素 [19] - 2024年初的游艇展销售情况总体鼓舞人心,客流量好、买家积极、线索充足 [21] - 经销商进入2024年时库存健康,但在观察展会和零售情况以及经济走向后会谨慎下单 [22][23] - 公司推出的Brunswick Retail Finance计划受到欢迎,已有超过25%的经销商加入 [23] - 预计2024年美国新船零售将略有增长,但一月份销量仍然较小 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Matthew Boss 提问 询问各业务线的销售增长驱动因素和2024年第一季度至全年的销售改善情况 [78][79] Dave Foulkes 和 Ryan Gwillim 回答 - 各业务线受到12月OEM客户谨慎下单的影响,导致第一季度销售疲软 [79][80][81] - 随着主销季到来,预计订单将回归正常水平 [82] - 第一季度销售情况可能与2023年第四季度相似 [83] 问题2 James Hardiman 提问 询问公司库存管理情况及2024年末的预期水平 [91][92] Dave Foulkes 和 Ryan Gwillim 回答 - 公司对自身库存水平非常满意,比行业其他公司更好地控制了库存 [93][94][95][96] - 计划2024年末库存水平略低于2023年 [97] 问题3 Mike Swartz 提问 询问推进系统业务2024年毛利率预期下降的原因 [105] Ryan Gwillim 回答 - 主要由于产能利用率下降导致的吸收成本上升 [106][107] - 关税成本增加约1500万美元 [107] - 原材料和人工成本上升,但定价能力有限 [108]