财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年调整后每股收益增长2.3% [12] - 公司2023年全年支付近78亿美元的股息和股票回购 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烟草业务整体表现良好,尽管面临挑战的外部环境 [55] - 烟草业务调整后营业利润在第四季度下降1.3%,全年基本持平 [55] - 烟草业务调整后营业利润率在第四季度和全年分别扩大0.6和0.9个百分点 [55] - 马尔博罗品牌在高利润的优质细分市场份额增加0.8个百分点至59.2% [56] - 烟草业务国内卷烟出货量在第四季度和全年分别下降7.6%和9.9% [59] - 雪茄业务第四季度出货量下降1.4%,全年增长2.8% [60] - 口嚼烟业务第四季度调整后营业利润增长10.3%,全年增长5.5% [61][62] - 口嚼烟业务第四季度和全年出货量分别下降2%和2.2% [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场烟草行业销量下降幅度大于全国平均水平,但马尔博罗品牌市场份额有所增加 [123][124][125] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成收购NJOY,并将其整合到公司旗下,加强了无烟产品组合 [13][23-28] - 公司推出了on! PLUS国际市场,在瑞典市场表现良好 [40][41][42] - 公司正在推进加热烟草产品的监管准备工作,包括通过与JT的合资公司Horizon推出加热烟草棒产品,以及自主研发的加热烟草胶囊产品SWIC [43][44] - 公司积极应对非法味精电子烟产品的泛滥,与监管机构、执法部门等合作采取行动 [32-37] - 公司认为非法产品泛滥是不可接受的,正在采取措施维护烟草危害减少的目标 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者的可支配收入水平在2023年仍然承受压力,受到通胀和利率上升的累积影响 [53][54] - 管理层预计2024年外部环境仍将保持动态,将继续密切关注经济、消费者动态、非法电子烟执法以及监管和立法发展等因素 [47] - 管理层对公司2024年的调整后每股收益增长目标为1%-4% [48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Jennifer Maloney 提问 加州市场烟草行业销量下降幅度大于全国平均,但马尔博罗品牌市场份额有所增加,这是否意味着一些吸烟者转向了非薄荷烟草产品? [123][124][125] Billy Gifford 回答 这是一个复杂的问题。加州出现大量非法市场活动,消费者跨州购买薄荷烟。当地禁令实施后,许多吸烟者并没有完全退出尼古丁市场,而是转向非薄荷烟草产品,这有利于马尔博罗品牌。但也出现了一些非法"薄荷卡"等变通做法。总的来说,如果不考虑执法,禁令会带来很多意想不到的后果。 [126][127][128][129][130][131][132] 问题2 Unidentified Analyst 提问 近期一些电子烟产品获得法院推翻FDA的销售禁令,这增加了电子烟行业对FDA的压力,也可能导致最终诉至最高法院。Altria是否会参与这些诉讼?[138] Billy Gifford 回答 我们密切关注这些案件的进展。作为唯一一家获得FDA授权的云端电子烟产品公司,我们认为自己的产品应该也能获得针对薄荷味产品的授权。无论法院对其他公司的裁决如何,我们都有信心能够获得相关授权。[139][140]