财务数据和关键指标变化 - 总收入同比下降1120万美元,主要由于平均股票资产较低以及总计提取利息和业绩费用较低所致,但部分被平均货币市场资产较高所抵消 [13] - 第四季度营业费用同比下降1230万美元,主要由于与计提利息相关的补偿费用和激励性补偿费用较低所致 [14] - 预计第一季度由于季节性因素,营业收入将下降约400万美元,同时补偿费用和相关费用将较第四季度有所上升,主要是由于股票补偿、工资税和基本工资调整等约800万美元的季节性较高费用 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 股票业务 - 第四季度股票资产增加约20亿美元至793亿美元,主要由于市场收益和汇率影响带来的67亿美元增加,但部分被净赎回47亿美元所抵消 [4] - 11个股票策略在第四季度实现净销售,包括MDT大型成长、MDT中型成长和国际小型中型基金 [4] 固定收益业务 - 第四季度固定收益资产增加约51亿美元至949亿美元,其中固定收益单独账户达到创纪录的510亿美元 [5] - 固定收益机构单独账户净销售14亿美元,主要来自企业债券、多元化和多元化债券 [5] - 固定收益SMA第四季度毛销售和净销售分别为8.96亿美元和5.84亿美元 [5] - 固定收益基金第四季度净赎回约9.88亿美元,但今年1月前三周略有净销售 [5] - 12只固定收益基金在第四季度实现净销售,包括高收益债券集合投资信托和英镑现金增值基金 [5] - 第四季度推出了一只使用与总回报债券基金核心策略类似的主动管理ETF [5] - 截至2023年末,过去3年中31%的固定收益基金跑赢同行,11%位于前四分位 [6] 另类和私募市场 - 第四季度另类和私募市场资产增加2.14亿美元至206亿美元,主要由于汇率影响部分抵消了市场下降 [6] - 正在发行第三期Horizon系列全球私募股权基金,截至年底已募集100.05亿美元 [7] - 正在发行第二期Hermes Innovation泛欧增长私募股权基金,8月首次关闭约1亿欧元 [7] - 正在发行第一期英国自然影响力基金 [7] 货币市场 - 2023年末货币市场基金资产达到创纪录的4060亿美元,货币市场单独账户资产为1540亿美元,总货币市场资产为5600亿美元 [9] - 2023年总货币市场资产增加830亿美元或17%,第四季度增加350亿美元或7% [10] - 货币市场策略持续受益于现金资产类别的有利市场条件、金融系统的高流动性水平以及与银行存款和直接投资货币市场工具相比的较高收益 [10] - 预计在未来短期利率下降的环境中,货币市场策略的市场条件将继续优于直接市场利率和银行存款利率 [11] - 公司货币市场共同基金市场份额(包括受托管理基金)约为7.4%,较第三季度末的7.3%有所上升 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年的目标是将各业务线的资产规模都翻一番,其中私募市场业务有望超过固定收益和股票业务 [22] - 公司正在加大ETF产品线的建设,计划推出更多主动管理的ETF产品 [23] - 公司正在大幅投资于技术,以确保技术建设到位 [24] - 公司在ESG整合方面持续努力,包括将ESG因素更好地融入财务报告,以及在欧洲提供更多可持续投资产品 [20-21] - 公司认为私募市场业务未来有望超过固定收益和股票业务,正在积极拓展包括私募股权、直接借贷和无约束信贷等领域 [22] - 公司正在积极关注欧洲市场的并购机会,包括货币市场基金的收购 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对货币市场基金业务前景持乐观态度,认为在未来利率下降环境中,货币市场策略的市场条件将继续优于直接市场利率和银行存款利率 [11][26-27] - 管理层认为,在当前利率上升周期结束并进入下降周期时,机构投资者将更倾向于将现金配置于货币市场基金等产品,而不是直接投资货币市场工具 [26-27] - 管理层对公司固定收益业务线的未来发展前景持积极态度,认为在各类固定收益产品中都有可靠、稳健的产品表现 [92-93] - 管理层对公司在欧洲新兴市场和主题投资策略的前景持乐观态度,认为随着市场环境改善,这些策略将吸引更多资金流入 [96-99] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ken Worthington 提问 提问了公司未来3-5年的战略目标,以及对ESG、货币市场基金和另类投资业务的展望 [19] Christopher Donahue 回答 - 公司未来5年的目标是将各业务线的资产规模都翻一番,其中私募市场业务有望超过固定收益和股票业务 [22] - 在ESG方面,公司正在努力将ESG因素更好地融入财务报告,并在欧洲提供更多可持续投资产品 [20-21] - 对货币市场基金业务,公司认为其将继续发挥稳定器的作用,在各种市场环境下都能提供差异化的业务 [20] - 公司正在大幅投资于技术建设,以确保未来发展 [24] 问题2 Adam Beatty 提问 询问了零利率