宏观经济环境 - 美国GDP增长强劲,年化增长率达4.9% [11] - 美国就业市场保持强劲,工资增长高于5% [11] - 美国制造业复苏,得益于全球化、再工业化以及政府激励政策 [12] - 通胀指标有所放缓,核心CPI扣除住房通胀率为1.95% [13] - 利率快速上升导致商业地产估值重置,为投资创造良机 [14] 公司业务表现 - 住宅租赁业务表现良好,租金同比增长4.6% [36] - 单户出租房租金同比增长9.3% [37] - 物流地产租赁表现优异,租金超出收购预期24% [37] - 权益类房地产投资组合下跌1.6%,受利率上升影响 [38] - 信用类投资策略受益于利率上升,分配收益良好 [39] 资本运作 - 第三季度共募集新资金3.03亿美元 [23] - 年初至今共募集13亿美元,主要集中在新兴策略 [23] - 部分成熟策略即将开始营销新基金 [24] - 二级市场策略受到市场欢迎,未来有望进一步扩大 [21][24] - 个人投资者占比47%,公司正探索向认可投资者提供部分策略 [27] 财务表现 - 经常性管理费收入增长20%至6.15亿美元 [45] - 管理费收入带来的稳定性有助于抵御市场波动 [45] - 管理费收入相关的费用增长较慢,毛利率有所提升 [47][50] - 可分配收益增长10%至4.08亿美元,主要受益于资产重组 [52] - 未实现绩效报酬总额增长53%至3.775亿美元 [53] 未来展望 - 房地产交易市场有望逐步恢复正常,为公司带来更多交易机会 [42] - 信贷市场收缩为公司房地产债权投资带来良机 [59][60][61] - 公司正积极探索向认可投资者提供部分策略,拓展零售渠道 [66][69] - 公司将继续寻找新的投资领域和相关策略,保持业务多元化 [66]