财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为16亿美元,略高于预期 [7] - 第三季度调整后每股收益为2.42美元,在指导区间上半部分 [7] - 第三季度自由现金流为1.43亿美元,自由现金流转换率为84% [7][35] - 年初至今自由现金流较去年同期高2.33亿美元 [7] - 公司已执行2.2亿美元的股票回购 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 推进系统业务 - 销售收入略有增长,利润略有下降,受益于大马力船外机和控制系统销售增长,但船内机销售相对较弱 [11] - 在150马力以上大马力船外机领域,市场份额同比增加130个基点 [11] - 与工会签订了为期5年的新集体谈判协议,并持续生产4,000台Avator电动船外机 [12] 发动机零件及配件业务 - 销售收入同比下降4%,但呈现出逐步改善的趋势 [14] - 产品销售收入同比增长4%,分销业务销售收入同比下降10% [40][41] Navico集团 - 销售收入同比下降9%,但毛利率和营业利润率同比有所改善 [43][44] 船舶业务 - 销售收入同比下降16%,利润率和利润同比下降,主要受销量下降影响,但通过聚焦成本控制措施部分抵消 [47] - Freedom Boat Club会员人数和网络规模持续增长 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体销售收入按固定汇率计算同比下降7% [21] - 美国市场相对强劲,销售收入基本持平2022年 [21] - 美国新船零售销量第三季度持平2022年,年初至今下降7.5%,公司市场份额有所提升 [21][22] - 船外机行业零售销量第三季度同比增长3%,年初至今下降2%,公司市场份额继续提升 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极管理全球船舶渠道库存,第三季度末为32.8周,目标是与历史正常水平基本一致 [9] - 公司正在提供强有力但有针对性的零售促销支持,投资新产品和技术,推进卓越运营目标,并在企业范围内实施结构性成本削减措施 [10] - 公司收购了电动飞行板品牌Flite,并推出了新的高端探险品牌Navan,这些都是公司的新增长机会 [25][27] - 公司推出了新的在线零售金融解决方案Brunswick Finance,可以集成到公司和经销商网站,为消费者提供快速融资审批 [28] - Freedom Boat Club在澳大利亚市场持续扩张,这是一个重大的新增长机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 就业稳定、通胀趋缓和加息步伐放缓是有利因素,但高价格、高利率和信贷可用性仍是消费者的主要挑战 [18] - 尽管主销季有一定促销支持,但进入淡季后,经销商谨慎,将密切关注即将到来的和2024年初的船展客户行为 [19] - 为了与预期的2024年零售需求保持一致,船厂正在减产,导致对Mercury发动机和Navico集团OEM产品的订单下降 [20] - 公司预计2023年全年收入为64.5亿美元至65亿美元,调整后营业利润率约为14%,调整后每股收益约为9美元 [51] - 公司还预计2023年全年自由现金流将超过3.75亿美元 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Megan Alexander 提问 对于2024年,公司是否仍然预计新船零售市场持平? [58] Dave Foulkes 回答 公司仍然将持平作为基本假设,主要原因包括:消费者条件与今年大致相同、公司将在第一季度适当增加促销力度、以及大型高端产品相对更有韧性等 [59][60][61] 问题2 James Hardiman 提问 对于2024年,公司对推进系统业务的信心如何?有何支撑该业务增长的因素? [73][74][75][79] Dave Foulkes 和 Ryan Gwillim 回答 公司对推进系统业务的长期积极趋势仍然很有信心,尤其是在大马力船外机领域持续获得市场份额增长。即便短期市场可能有所波动,但公司已完成相关产能投资,未来可以充分利用这些优势来获取更多市场份额 [79][80] 问题3 Craig Kennison 提问 如果2024年新船零售市场出现15%左右的下滑,公司有何应对措施? [94] Dave Foulkes 和 Ryan Gwillim 回答 公司有多种应对措施,包括快速调整运营成本、进一步优化采购成本、灵活调整资本支出等,同时还可以利用更有针对性的促销和融资方案来刺激需求。公司过去在经济下行中已经证明了应对能力很强 [94][95][96][97][98][99]