财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司经常性EBITDA为2.05亿美元 净盈利为1.84亿美元 现金消耗为2.61亿美元[4] - 公司本季度净债务水平与上季度持平 企业杠杆率为3.86倍 主要由于本季度EBITDA低于去年同期[13] - 2023年第一季度公司经常性现金消耗为6.77亿巴西雷亚尔 主要受营运资金影响[12] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西业务 - 巴西石化裂解装置平均利用率为77% 较上季度提高5个百分点[7] - 巴西市场销售量较上季度增长3% 出口量较2022年第四季度增长10%[7] - 巴西2023年第一季度经常性EBITDA为1.22亿美元 占公司合并经常性EBITDA的49%[7] 美国和欧洲业务 - 美国和欧洲的PPE计划产能利用率为81% 较2022年第四季度提高6个百分点[10] - 美国和欧洲业务本季度销售量为518吨 与上季度相近[11] - 美国和欧洲业务本季度经常性EBITDA为9800万美元 占公司合并经常性EBITDA的40%[11] 墨西哥业务 - 墨西哥业务利用率为72% 较2022年第四季度提高3个百分点[11] - 墨西哥业务销售量较上季度增长11%[12] - 墨西哥业务2023年第一季度经常性EBITDA为2700万美元 占公司合并经常性EBITDA的11%[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球工业活动好转 转型链库存消耗影响国际市场石化价差 各可报告板块销售量增加[6] - 中国零新冠政策结束后转型链库存降低 国际市场价差和国际市场有所改善 但美国和中国新的PE和PP产能投入运营可能会给价差带来压力[18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括优化资产运营 实施财务保护举措 执行增长战略（重点在消除塑料垃圾和应对气候变化等） 聚焦创新以及推进阿拉戈斯地质事件相关行动等[21] - 公司在绿色乙烯产能扩张项目上取得进展 截至2023年3月财政进展达到95%[5] - 公司在创新方面进行投入 如扩建技术和创新中心 2022年在创新和技术方面投资5.14亿巴西雷亚尔 目前项目管道有198个项目 服务全球450个客户[16] - 在ESG议程方面 公司收购Wise股权 签订风电购买协议以减少二氧化碳排放等[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度经营业绩好于上季度 各地区利用率提高 各板块销售量增加 但国际需求增长速度尚未确定[71] - 公司将继续寻求不同运营地区间的协同增效战略 利用自身竞争优势 并将继续关注最大化营运现金流的举措[72] - 公司信用评级稳固 营运现金状况稳健 债务偿还期长[73] 其他重要信息 - 阿拉戈斯地质事件的总拨备金额为132亿巴西雷亚尔 已支出75亿巴西雷亚尔 截至2023年第一季度末未支付金额约为61亿巴西雷亚尔[8] - 阿拉戈斯地质事件相关的家庭搬迁和财务补偿工作持续推进 财务补偿提案提交数量达18933份 约占估计总数的99% 其中约93%已被接受[9] - 在阿拉戈斯地质事件的油井关闭和监测方面以及社会城市措施方面也有进展[9][10] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于潜在出售Braskem时少数股东的权利以及工作资本动态[24] - 回答：如果发生控制权变更或出售 公司将对TQPM股份进行100%的跟随权测量 关于工作资本 目前盈利处于正水平 且正在改善工作资本和产生额外资本的能力 预计到年底2000万美元能够应对工作资本的自然利用 但石油和产品价格等多种因素会对工作资本产生影响[25][26][27][28][29][30] 问题2：与评级机构的对话情况 潜在并购对评级的风险以及潜在股东相关情况[33] - 回答：公司与评级机构保持密切联系已超10年 评级机构了解公司周期 除了EBITDA等数据 还会考虑杠杆倍数等因素 公司目前处于低周期但营运资本稳健 关于潜在并购对评级的风险无法确定 对于ADNOC可能存在原材料使用方面的协同效应 但具体情况需要深入研究[34][35][36][38] 问题3：在具有挑战性的石化情景下公司领导变更时的情况 公司杠杆水平是否有越过阈值风险 股东协议仲裁相关讨论[43] - 回答：公司仍致力于实施现有战略 包括生物产品相关的增长路线等 公司自2011年起为投资级 公司企业债务无契约限制 关于仲裁 这是一个保密过程 目前没有信息表明会对公司产生影响[44][45][46][47][49][48] 问题4：关于Tagalong问题以及美国市场的价差情况[51] - 回答：对于提问者描述的场景目前还不清楚 关于美国市场 2022年初之前美国是净进口国 去年新工厂启动后成为净出口国 预计2025年市场将重新成为强劲市场 但还需要关注美国宏观经济状况[53] 问题5：关于垂直发展的优先购买权 作为巴西石油公司的少数股东情况以及分拆公司的潜在协同效应[56] - 回答：关于优先购买权和Tagalong情况取决于潜在购买的具体发展情况 目前无法给出明确结论 分拆公司会导致运营协同效应的丧失 如原材料采购 工业管理 生产协调和销售管理等方面[58][60][62][63][64] 问题6：关于美国和欧洲聚丙烯价格的成本方面 展望未来的情况[68] - 回答：公司是美国最大的聚丙烯生产商 从概念上讲 大型生产商能获得更好的价格 这一溢价取决于价差 库存成本 需求等多种变量[69]