财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第二季度GOV同比增长25%[11] - 成本方面，销售成本同比增加，DashMart及相关保险成本是主要影响因素，约各占成本增加比例的一半[45][46] - EBITDA方面，受消费者价格通胀影响，子项总额增加，带动Q2 EBITDA上升；预计2023年核心美国餐厅业务将增长并增加贡献利润，年度EBITDA将适度增长[22][23][14] 各条业务线数据和关键指标变化 美国餐厅业务 - 2022年第二季度MAUs同比增长两位数，订单频率增长，消费者获取速度保持健康，预计2023年该业务将增长并增加贡献利润[92][14] Wolt业务 - 业务同比增长30%，主要由MAU增长（受客户获取和较高留存率推动）以及订单频率增长驱动[27][41] DashMart业务 - 随着DashMart的推出，其相关订单成本影响销售成本，在成本增加中占比约一半[45] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 公司在美国市场是领导者，但渗透率仍较低，不到餐厅行业总销售额的8%[59] 欧洲市场 - Wolt在欧洲市场处于发展阶段，在一些市场已成为领导者，其最老市场的渗透率不到10%，在非美国市场，DoorDash和Wolt占餐厅销售额不到5%，占非食品支出不到1%[33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续保持投资模式，寻找有利于留存和订单频率的机会，如在物流效率提升、平台选择增加、客户服务水平提高等方面[15][20] - 视所有商家为合作伙伴，一方面为零售商带来增量需求，另一方面提供工具帮助其建立数字运营[37][38] 行业竞争 - 公司业务一直具有竞争力，尽管市场和宏观环境存在挑战，但公司业务具有韧性，未受到消费者支出放缓的重大影响；未看到竞争对手激励措施带来的明显压力，而是专注于照顾自身受众[10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 消费者支出虽有软化，但公司业务未受重大影响；公司在物流效率、客户留存和订单频率方面取得了成果，同时也在不断寻找提升空间；尽管市场竞争激烈，但公司通过关注自身优势和受众需求保持了增长[10][11][12][13][18][20] 未来前景 - 对未来前景持乐观态度，预计核心美国餐厅业务在2023年将增长并增加贡献利润，同时将继续关注Wolt业务的发展，在全球范围内寻找增长机会；公司将继续保持投资模式，以提高效率和扩大市场份额[14][26][29][30][31][32][33][34] 问答环节所有的提问和回答 问题1 - 提问者：Deepak Mathivanan（Wolfe Research） - 问题：市场竞争下是否从有利经营环境中受益，以及如何看待2023年EBITDA区间[9] - 回答：公司业务有韧性，Q2在营收和利润上表现良好，未受竞争对手激励措施的明显压力，还投资4000多万美元照顾Dashers；2023年核心美国餐厅业务预计增长并增加贡献利润，年度EBITDA将适度增长，若有吸引力的增长机会可能改变[10][11][12][13][14] 问题2 - 提问者：Lloyd Walmsley（UBS） - 问题：未来几年降低每份订单成本的空间及关键驱动因素，以及Q2 EBITDA表现的原因[17] - 回答：物流效率提升是公司的特点，在提高平台选择、物流质量、服务可负担性和客户服务水平等方面仍有空间；Q2 EBITDA上升是因为消费者价格通胀导致子项总额增加，进而带动收入和EBITDA上升，同时EBITDA受美国餐厅业务利润率扩张和新业务投资水平的影响[18][20][22][23][24] 问题3 - 提问者：Youssef Squali（Truist Securities） - 问题：Wolt对2022年营收和利润的贡献，以及如何在欧洲发展该业务[26] - 回答：Wolt业务同比增长30%，其增长源于行业领先的留存率和订单频率增长；公司通过创造高留存率和频率的产品来实现增长，目前在欧洲市场处于投资阶段，有很大增长空间[27][28][29] 问题4 - 提问者：Bernie McTernan（Needham） - 问题：与杂货店等竞争对手相比在客户获取和留存方面的优势，以及Wolt增长是市场增长还是市场份额增长驱动[36] - 回答：公司视所有商家为伙伴，使命是建立最大的本地商业市场和平台，为零售商提供工具；Wolt的增长由MAU增长（受客户获取和较高留存率推动）以及订单频率增长驱动[37][38][41] 问题5 - 提问者：Brian Nowak（Morgan Stanley） - 问题：本季度毛利率较弱的原因，以及对下半年和2023年毛利率的看法[44] - 回答：销售成本增加主要由DashMart和保险成本驱动；Wolt的毛利率受在日本和德国的投资、其自身的第一方配送业务以及核心食品配送业务的影响，核心食品配送业务毛利率持续增长[45][46][47][48] 问题6 - 提问者：Eric Sheridan（Goldman Sachs） - 问题：针对不同经济情景的业务规划，以及对多品类客户的思考[51] - 回答：核心美国餐厅业务持续产生现金流并用于投资，若单位经济效益、留存率或频率未持续改善，将调整投资节奏；多品类客户方面，约14%的客户在非餐厅类别购物，这些客户留存率和订单频率较高，公司将继续提升各品类的产品体验[53][54][55][63] 问题7 - 提问者：Andrew Boone（JMP Securities） - 问题：Dasher成本节约的驱动因素，以及Drive业务的更新[65] - 回答：Dasher成本节约源于减少Dasher到店时间和在店时间，包括商店运营优化、从更近的Dasher调度等；Drive业务在第二和第三季度活动较平淡，受季节因素影响，但电商投资热情仍有助于其发展[66][67][68][69] 问题8 - 提问者：Ron Josey（Citi） - 问题：2022年用户订单率较高的驱动因素，以及美国餐厅业务的盈利能力[71] - 回答：订单率受多种因素驱动，包括订单频率增长、新类别增加以及核心利润率结构改善等；美国餐厅业务盈利能力持续提升，在净收入利润率和贡献利润占GOV的比例方面均有提高[73][74] 问题9 - 提问者：Ross Sandler（Barclays） - 问题：Wolt的30%留存率与核心DoorDash的48%留存率是否可比，以及DashPass和非DashPass的频率情况[76] - 回答：Wolt的30%是第12个月留存率，与DoorDash相比在一些市场相当甚至更高，优于行业其他公司；DashPass频率和经典产品订单频率需从队列层面看，新类别推动了订单频率增长[77][78][79] 问题10 - 提问者：Jason Helfstein（Oppenheimer） - 问题：经济重新开放对DashPass客户获取的影响，以及Dasher成本是否进一步下降[81] - 回答：DashPass注册未受经济重新开放影响，仍持续增长；Dasher成本下降主要是去年成本因财政刺激而升高的正常化，以及广告成本降低，本季度最后几个月成本保持稳定[82][83][84] 问题11 - 提问者：Douglas Anmuth（JPMorgan） - 问题：全年EBITDA指导增加的原因，是否受通货膨胀驱动，以及Wolt的前景[86] - 回答：全年EBITDA指导增加是因为业务规模扩大、子项总额有积极影响、Dasher成本趋势向好等因素；这些因素使公司对EBITDA更有信心，从而提高了指导下限[88][89] 问题12 - 提问者：Nikhil Devnani（Bernstein） - 问题：Q3核心DoorDash的GOV展望，以及消费者是否在餐厅类型上有消费降级[91] - 回答：预计Q3有正常季节性，GOV可能会环比下降，已考虑到夏季季节性和宏观环境的不确定性；目前未看到消费者在餐厅类型上有消费降级[92][93] 问题13 - 提问者：Michael McGovern（Bank of America） - 问题：气体奖励计划对Dasher供应的潜在影响，以及该计划是否会延长，其节省是否已纳入指导[97] - 回答：气体奖励计划提高了现有车队的留存率，从而减少了对新Dashers的需求，降低了成本；目前还不确定是否会延长该计划，已假设按原计划运营到8月底，将根据情况决定[98][99][100] 问题14 - 提问者：Mark Mahaney（Evercore ISI） - 问题：在非城市市场是否受到竞争对手压力，以及亚马逊Grubhub交易是否有影响[102] - 回答：目前在数据上未看到相关影响，但会关注市场动态；公司专注于打造最好的产品，通过产品的综合优势保持领先[103][104]