财务数据和关键指标变化 - 公司报告第三季度调整后EBITDA为6.62亿美元,主要受益于年度运费上涨、Permian以外地区的更高运量、最近收购的贡献以及市场机会带来的好处 [1][2][3] - 公司将2023年全年调整后EBITDA指引上调至26亿-26.5亿美元,较之前指引高端增加5000万-1亿美元 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 原油业务受益于运费上涨和运量增长,预计全年将实现同比增长 [4][5] - NGL业务受益于区域价差上升和更多现货机会,导致实现的裂解价差更高 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度Permian地区产量低于预期,主要受天气影响导致天然气处理能力和现场压缩受限,从而影响了原油产量,这一影响持续到8月中旬 [4][15] - 公司10月Permian地区采集量较第三季度高出17.5万桶/日,显示第四季度有所恢复 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为北美供应对全球能源安全、可负担性和可靠性仍然至关重要 [6] - 公司将继续专注于产生丰厚现金流、保持资本纪律、降低负债和增加对单位持有人的回报 [6] - 公司有信心其业务将保持强劲,这得益于其灵活的综合资产基础和系统的操作杠杆 [6] - 公司将继续关注Permian地区以及其他地区的收购整合机会,但会非常谨慎,关注估值 [10][20] - 公司将长期维持3.25倍-3.75倍的杠杆率目标区间,这将使其获得中级BBB信用评级 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Permian地区产量增长前景仍然看好,并预计2024年和2025年将保持强劲增长 [14][15][29] - 公司对加拿大西部天然气产量增长持乐观态度,认为这将带来更多NGL提取机会 [44][45] - 公司认为长期来看,Permian地区管线运力将趋紧,新建长输管线的可能性较小 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Michael Blum提问 公司是否会继续在Permian地区进行收购整合,以及是否会在其他地区进行类似的收购活动 [9][20] Willie Chiang回答 公司将继续关注Permian地区以及其他地区的收购整合机会,但会非常谨慎,关注估值 [10] 问题2 Brian Reynolds提问 公司是否会为了回购优先股而超出新设定的杠杆率目标区间 [25] Al Swanson回答 公司目前无意以牺牲财务灵活性为代价来偿还优先股,因为优先股的成本相对公司加权平均资本成本仍较低 [25] 问题3 Neel Mitra提问 公司是否可以就Permian地区长输管线运量的变化情况以及Cushing库存偏低对公司业务的影响做进一步说明 [27][28][31] Jeremy Goebel回答 Permian地区长输管线运量下降主要是由于部分托运人选择在Corpus Christi就近购买,这是暂时性的,第四季度运量有望恢复;Cushing库存偏低也导致了一些区域内的运输需求下降,但随着库存的进一步下降,这种情况将得到改善 [27][28][31]