财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为8.30美元,调整后每股收益为9.46美元,同比增长约15% [13] - 第一季度运营收入为419亿美元,同比增长约11% [53] - 第一季度医疗损失率为85.8%,同比改善30个基点 [53] - 第一季度运营费用率为11.5%,与上年同期持平 [54] - 第一季度运营收益同比增长约16%,其中Carelon业务增长超过20%,健康福利业务中高个位数增长 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗会员总数达4810万,较上季度增加近60万,同比增加超过130万 [44] - 风险承担型会员同比增加约100万,主要来自Medicaid和Medicare Advantage、双重特殊需求计划和团体会员的有机增长 [44] - 商业个人会员同比增长15%,年初至今增长19%,受地域扩张和战略产品定位推动 [45][46] - 费用结算业务会员同比增加37万,保持了去年第一季度的强劲销售势头,受益于良好的续保率和国家账户销售 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicaid会员增长持续,由于重新认定资格程序暂时搁置 [28] - Medicare Advantage业务保持强劲增长,尤其是双重特殊需求计划和团体会员 [33] - 个人Medicare Advantage会员增长较慢,但整体仍是公司长期战略重点 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出到2027年将调整后每股收益复合年增长率保持在12%-15%的目标 [12] - 公司将通过优化成熟业务、投资高增长机会和通过Carelon加速企业增长来实现这一目标 [12][62] - Carelon业务持续扩大规模和服务范围,包括在医疗保险计划内外提供后急性护理管理等服务 [14][15] - Carelon行为健康业务成为新泽西州988自杀和危机热线的管理实体,提供危机管理和整合服务 [16][17] - CarelonRx通过收购BioPlus和建设新配送设施来加强专科药房能力,并将推出集成到Sydney Health应用的家庭配送服务 [19][20][21] - 公司在商业、Medicaid和Medicare各领域推进价值型医疗,目标到2027年将80%的医疗支出纳入价值型支付,其中40%承担下行风险 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的强劲开局和两大主营业务的势头感到乐观,将全年调整后每股收益指引提高至32.70美元以上 [13][60][61] - 管理层认为公司的多元化业务组合和抗风险能力将是2023年的关键 [40][62] - 管理层对公司在各业务线的发展前景和执行战略的信心很强 [11][40][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Justin Lake 提问 询问公司应收账款周转天数(DCP)下降的原因,以及未来将如何降至40天左右的水平 [65][66][67] John Gallina 回答 - DCP下降主要是由于去年第一季度Omicron疫情导致的索赔周期延长,以及Medicaid相关的过渡性付款减少 [68][69][70][71] - 未来几年DCP将逐步降至40天左右的水平,主要是由于支付周期逐步恢复正常 [73][74] - 公司的准备金计提方法保持稳健,DCP下降不会影响收益 [68][69] 问题2 A.J. Rice 提问 询问公司医疗损失率(MLR)的变动趋势,以及对全年MLR指引的看法 [79] John Gallina 回答 - 第一季度MLR为85.8%,同比改善30个基点,符合公司预期 [80][81] - 公司的定价策略旨在覆盖未来趋势,并反映疫情期间的成本结构变化 [81][82] - 公司对全年MLR水平很有信心,认为第一季度的表现略好于之前的预期 [83] 问题3 Lance Wilkes 提问 询问公司在商业会员中交叉销售PBM和其他服务的情况,以及未来的产品策略 [85] Morgan Kendrick 和 Peter Haytaian 回答 - 公司在商业会员中的交叉销售表现良好,Carelon业务在其中发挥了重要作用 [88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99] - 公司正在加强Carelon在后急性护理管理、行为健康等领域的服务能力,并计划将这些服务拓展至商业和Medicaid业务 [14][15][16][17][19][20][21] - 公司的整体策略是通过整合医疗、药品和服务,为客户提供更全面的解决方案 [102][103][104][105][106]