财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度末AUM为1.37万亿美元,较上一季度下降4% [27] - 2023财年全年AUM增长6%,主要由于市场升值和收购Alcentra [30] - 2023财年调整后营业收入下降6%,主要由于平均AUM下降和业绩费收入下降 [30] - 2023财年调整后营业利润下降22%,主要由于平均AUM下降和净流出 [32] - 2023财年调整后净利润和每股收益下降28% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多资产策略净流入大幅增加66% [15] - 另类资产净流入约60亿美元,主要来自私募市场策略 [11][16] - 固定收益净流出下降约50%,主要受益于非相关投资理念 [17] - 权益策略净流出近190亿美元,受到市场风险偏好下降的影响 [18] - ETF业务净流入近40亿美元,连续4个季度净流入约10亿美元 [19] - 私人财富管理AUM达340亿美元,连续12个季度净流入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区全年净流入为正,EMEA地区下半年转为净流入,非美国地区第四季度净流入 [11] - 公司认为新兴市场股票可能是权益投资的一个亮点 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Alcentra和Putnam等交易,进一步扩大了在另类资产和退休/保险渠道的规模和实力 [11][12] - 公司认为行业正在发生整合,客户对增值服务的期望越来越高,公司凭借广泛的投资能力和资源优势定位为战略合作伙伴 [13] - 公司未来将继续专注于有机增长、成本管控和战略性交易,并投资于另类资产管理、保险和退休渠道、定制化解决方案等关键增长领域 [10][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前复杂多变的市场环境突出了主动管理的价值,为寻找价值创造机会提供了良机 [8] - 公司观察到大量资金仍在银行账户和货币市场基金中,客户对固定收益和另类资产的需求有所增加 [9] - 公司认为市场整合和客户对增值服务的期望提升,有利于公司发挥综合实力,成为战略合作伙伴 [13] - 公司对2024财年的发展前景保持乐观,将继续专注于有机增长、成本管控和战略性交易 [10][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Michael Cyprys 提问 询问公司在私募市场和财富管理渠道的发展情况 [38][39] Adam Spector 回答 公司在私募债、房地产债等私募市场策略方面保持强劲增长,财富管理渠道的另类资产配置也在不断提升 [40] 问题2 Brennan Hawken 提问 询问2024财年的费用预期 [54] Matt Nicholls 回答 2024财年费用预计基本持平,不包括Putnam交易和纽约办公室搬迁的一次性影响,Putnam交易将在第二季度开始为公司贡献利润 [55][57][58][59][60][61][62][63] 问题3 Glenn Schorr 提问 询问新的DOL规则对公司的影响 [94] Jennifer Johnson 回答 公司认为新规主要是关于教育和产品适当性,不会对公司造成重大影响 [95]