财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，较上年同期增长2%，剔除外币负面影响后，营收增长5% [31] - 毛利润在第二季度下降560个基点，主要受促销和折扣增加、供应链影响、渠道不利影响、外币变化和产品组合等因素影响 [35] - 第二季度销售及行政费用下降1%至5.94亿美元，主要由于营销费用降低，部分被法律费用抵消，营销费用占营收的9% [36] - 第二季度运营收入为1.19亿美元，调整后运营收入为1.29亿美元，高于预期的1.05 - 1.15亿美元，主要受销售及行政费用低于计划驱动 [37] - 税后净利润为8700万美元，稀释后每股收益为0.19美元，调整后净利润为9200万美元，调整后稀释后每股收益为0.20美元，高于预期的0.15 - 0.17美元 [37] - 第二季度末库存较上年同期增长29%至11亿美元，预计未来几个季度库存增长率将升高，在第三季度达到高峰，然后在本财年结束时降至30%左右的增长范围 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 区域 - 北美地区营收下降2%，本季度略高于10亿美元，其中批发业务略有下降，主要由于主动减少订单，DTC业务中电子商务表现良好，但工厂店和品牌店销售下降抵消了部分增长 [32] - EMEA地区本季度营收增长9%至2.63亿美元，按货币中性计算增长20%，主要由批发业务增长驱动，DTC业务下降部分抵消了增长 [32] - APAC地区营收增长7%至2.26亿美元，按货币中性计算增长14%，尽管面临挑战，但所有渠道均有增长，由亚太南部市场引领 [33] - 拉丁美洲业务本季度增长3%至5800万美元，按货币中性计算增长4% [33] 渠道 - 批发业务营收增长4%至9.48亿美元，经销商业务增长部分被全价和折扣渠道销售下降抵消 [33] - 直接面向消费者业务营收下降4%至5.77亿美元，主要由于工厂店和品牌店下降，电子商务业务增长4%部分抵消了下降 [33] - 授权业务营收本季度增长7%至3300万美元，主要由北美业务良好表现驱动 [33] 产品类型 - 服装业务在具有挑战性的零售环境下下降2%，团队运动产品的优势被训练产品的疲软抵消，但在所有渠道中竞争对手的抓绒产品表现强劲，女性业务中无限胸罩和子午线紧身裤持续增长，男性业务中不可阻挡的裤子销售强劲 [34] - 鞋类业务营收增长14%，所有类别均有积极结果，团队运动表现突出，户外和训练类别也有两位数增长，预计今年剩余时间将继续保持增长势头 [34] - 配件业务下降12%，主要由于运动口罩计划销售低于去年，剔除运动口罩后，配件业务在本季度以低个位数增长 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第二季度营收下降2%，预计全年北美营收将持平，国际业务将以中个位数增长，服装业务将持平，鞋类业务将有低两位数增长 [32][41] - EMEA地区本季度营收增长9%，按货币中性计算增长20%，APAC地区营收增长7%，按货币中性计算增长14%，拉丁美洲业务本季度增长3%，按货币中性计算增长4% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略 - 公司战略聚焦于产品、故事、数字化和文化四个方面，以应对当前复杂的零售环境，并为未来增长奠定基础 [14] - 在产品方面，公司将目标受众细化为16 - 20岁的团队运动运动员，拓宽产品范围至涵盖运动员的一整天，包括生活场景，同时提升高端产品的占比，挖掘细分市场，推动品牌和产品组合的高端化，以提高毛利率和增长关键领域，如鞋类、女性和国际市场 [16][17][18] - 在故事方面，通过讲述精彩故事来影响和激励消费者，将创新产品、真实运动员和文化相关性相结合，如SlipSpeed的推出，通过社交媒体在七天内产生了数百万的正面品牌印象 [21] - 在数字化方面，投资移动速度、品牌和故事讲述、搜索引擎优化、网站搜索和忠诚度，以提供优质无摩擦的体验，同时在实体店提供优质零售体验，包括投资订单管理和销售点系统，提升线上线下融合能力 [23] - 在文化方面，强调公司独特的文化，培养员工的认同感和团队精神，以保持公司在市场中的竞争力 [25] 竞争 - 公司在行业竞争中，通过不断创新产品和优化品牌战略，提升品牌在市场中的地位，如通过与运动员的合作，推出具有创新性的产品，如SlipSpeed运动鞋，以满足消费者需求，提高品牌知名度和市场份额 [9][11][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 管理层认为当前处于一个复杂且不确定的零售环境，面临库存积压、折扣促销增加和零售趋势疲软等挑战，但公司通过运营纪律和战略调整，能够应对这些挑战 [13][26] 未来前景 - 预计全年营收将以低个位数增长，主要受北美零售趋势疲软和外币不利影响，但对毛利率保持稳定的预期不变，同时将对销售及行政费用进行谨慎管理，预计将略有下降 [27][40] - 预计全年运营收入和每股收益流出也略有修订，公司仍处于强劲的现金状况，并对库存管理感到自豪，随着库存接近合适水平，对业务管理充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在第二季度发布了新的可持续发展和影响报告，涵盖产品制造、工作场所、供应商互动和全球利益相关者关系等方面，体现了公司对可持续发展的承诺 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何描述品牌的当前健康状况？是否看到批发订单有重大变化？增长转型的时间线是怎样的？ - 公司认为品牌正在朝着优质化方向发展，已经开始看到收入质量的提升，通过重新定位核心消费者为16 - 20岁运动员，并拓展到生活场景，能够进入更大的市场，从而推动品牌增长，目前已经在这条路上并感到舒适和自信 [50][51] 问题：对于加速细分市场，应视为进攻性策略还是需要考虑削减以实现增长？对于休闲装的潜在市场机会有多大信心？ - 公司不认为这是削减以实现增长的必要策略，通过16 - 20岁的运动员团队能够满足市场对高端产品的需求，对于休闲装市场（即生活类别），公司认为有3000亿美元的潜在市场机会，虽然目前尚未充分关注，但运动员有需求，公司正在努力执行相关策略，如通过SlipSpeed产品已经开始有所体现，对该市场机会充满信心并正在积极投入 [53][55][56] 问题：如何平衡增长欲望与品牌提升和毛利率之间的关系？是否有少卖多赚的可能？对于全年鞋类和服装业务的规划以及如何保持毛利率指导？ - 公司认为可以在保持现有客户基础的同时提升品牌，过去几年已经在这样做，通过减少在折扣市场的曝光和退出无差异门店来优化品牌展示，同时可以进入市场中尚未充分涉足的领域，如鞋类业务可以继续提高平均售价，随着鞋类业务规模扩大和设计及效率提升，产品组合对毛利率的不利影响正在减小，虽然面临一些挑战，但对保持毛利率预期充满信心 [59][60][64][65] 问题：对于供应链成本影响利润率的情况，明年有何预期？包括利润率恢复情况以及按时准确交付的能力？ - 公司预计明年毛利率将有所改善，因为预计货运成本将比今年降低，促销和折扣水平也可能会有所改善，同时服务水平也在提高，库存管理处于合适水平，对供应链的发展感到乐观，并认为可以利用供应链作为推动进一步增长的工具 [68][69][70][71] 问题：促销活动主要集中在哪些产品或地区？是否使用更多的折扣渠道？对于批发订单簿，零售商如何管理库存？ - 从平均售价角度看，全球平均售价略有下降，北美和亚太地区下降较多，EMEA地区略有上升，鞋类业务增长较高有助于抵消部分影响，预计下半年促销和折扣活动将增加，但会控制在不低于2019年的水平，对于折扣渠道，公司将控制其在总收入中的占比为3%，对于批发订单，目前春季夏季2023订单簿情况良好，零售商将合理管理库存，公司与批发商关系良好，将继续合作确保业务顺利进行 [75][77][78][79] 问题：促销活动是由于库存过剩还是正常促销以及消费者需求疲软？本季度环境比上季度更具挑战性，具体看到了哪些情况？ - 促销活动是由于品牌库存积压以及消费者钱包收紧两方面原因，一方面很多品牌因预期需求高而大量进货，但市场需求疲软，另一方面消费者在非必需品上的支出减少，同时预计本季度促销活动将导致毛利率下降550 - 600个基点，公司认为虽然面临中期挑战，但所处行业仍有增长潜力 [84][85] 问题：在营收重新加速增长时，如何管理销售及行政费用率和金额？ - 公司通过过去几年建立的运营模式，能够根据业务规模优化销售及行政费用，目前已经开始看到成效，对费用控制充满信心，同时领导团队具有企业思维，能够合理决策重新分配资源，以推动关键投资领域的发展，随着业务增长，可能会面临一些销售及行政费用的压力，但会通过提高毛利率来抵消 [90][91] 问题：能否介绍一下女性业务部门的情况？是否需要投资来巩固地位？ - 女性业务部门是公司的重点关注领域，在子午线系列等产品上取得了良好的成绩，如子午线裤子和交叉背带的无限水分产品，同时在女性专用跑步产品方面的工作也开始产生共鸣，公司将继续加大在该领域的投入，同时通过电子商务投资和品牌店推出，增加女性产品的份额，继续推动业务增长 [95][96] 问题：能否详细说明第三季度和第四季度毛利率的构成因素以及规模？对于明年库存如何达到平衡以及需要多长时间？ - 第三季度毛利率预计下降550 - 600个基点，主要原因是促销活动，约占3个百分点，其次是渠道组合和外币影响，分别约为1 - 100个基点和100个基点左右，鞋类产品组合影响较小，货运成本有一定抵消作用；第四季度预计下降100 - 150个基点，主要不利因素是外币和促销活动，但促销活动影响小于第三季度，产品组合和货运成本有一定影响，对于明年库存，公司目前关注库存周转率，预计在今年下半年库存将接近合适水平，通过合理管理，使库存能够在不同渠道间保持平衡，同时保持较高的库存周转率 [99][100][101][102]