财务数据和关键指标变化 - 第一季度税前调整营业利润为13亿美元,每股税后收益为2.66美元 [24] - 税前调整营业利润受到更低的可变投资收益和费用收入的影响,但被更高利率带来的利差收入和更有利的承保经验所抵消 [24][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 PGIM - 第三方机构和零售净流出140亿美元,主要来自固定收益策略 [28] - 机构流出主要由于客户为流动性需求而进行的赎回,零售流出则由于投资者在高通胀和利率环境下的再平衡 [28] - 私募信贷和直接贷款业务资产规模约2350亿美元,将通过收购Deerpath Capital进一步增强 [32] 美国业务 - 退休策略业务销售强劲,机构退休业务首季销售38亿美元,创历史新高 [33][34] - 个人退休业务销售持续增长,FlexGuard系列指数年金销售超过130亿美元 [35] - 个人寿险销售以可变寿险为主,占比约70% [36] - 团险业务销售增长25%,主要来自补充健康和残障产品 [36] 国际业务 - 日本业务在多渠道分销模式下保持差异化 [37][38][39] - 新兴市场业务销售同比增长,其中巴西销售同比增长双位数 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本业务销售同比增长4%,渠道包括寿险顾问、银行和第三方分销 [134][146][147] - 日本业务面临的挑战包括招聘和保留人才,但整体保持乐观 [137] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型为更高增长、更少受市场影响和更敏捷的公司 [8][9] - 通过并购和有机增长机会扩大产品和服务的覆盖范围,创造下一代金融解决方案,提供行业领先的客户体验 [9][10][13] - 收购Deerpath Capital扩大PGIM的另类投资能力,为保险和退休客户带来更多收费收入 [10][11] - 在美国和新兴市场持续拓展分销渠道,如与Mercado Libre合作进入墨西哥市场 [12][13] - 在高利率环境下,公司正在多元化销售组合,固定年金销售占比提高 [14] - 通过数字化提升客户体验,如电子签名和电子理赔门户 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务实力雄厚,资产负债管理和风险管理框架稳健,有助于在当前宏观环境下保持平衡的资本部署方式 [17][18][19][20][21] - 对利率上升趋势保持乐观,认为将有利于公司的收益 [24][134][146] - 认为COVID-19已进入地方性流行阶段,长期来看将恢复至大流行前的死亡率水平 [153][155] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Tom Gallagher 提问 关于利息维持准备金(IMR)规则可能发生变化,公司是否有可能收回之前计提的18亿美元负面调整 [58][59][60][61][62] Ken Tanji 回答 NAIC正在积极推进解决IMR存在的不经济问题,这是一个积极的步骤,但具体结果还需要等待监管过程的进一步推进和细节确定 [59][60][61][62] 问题2 Ryan Krueger 提问 PGIM的资金流出情况,以及未来的展望 [70][71][72][73][74][75][79][80] Andy Sullivan 回答 第一季度PGIM第三方净流出140亿美元,主要来自固定收益策略的零售和机构客户流出,与行业整体趋势一致 [72][73][74][75] 预计未来短期内机构业务的流动性驱动的资金流动仍将持续波动,但长期来看PGIM的投资业绩优异有望带来净流入 [74][75][76][77][78][79][80] 问题3 Erik Bass 提问 公司如何评估和管理商业房地产贷款组合的信用风险 [83][84][85][86][87][97][98][99][100] Rob Falzon 回答 公司有一套完善的风险管理框架,包括定期评估、保守的估值方法和压力测试,确保潜在信用损失可控 [85][86][97][98][99][100] 商业房地产贷款组合的贷款价值比较低,有足够的权益缓冲,即使在经济下滑时也能顺利展期或再融资 [98][99][100]