财务数据和关键指标变化 - 总营收（不含IFRIC12）同比下降4.2%，与客运量下降相符，每乘客收入保持在19美元[20] - 调整后EBITDA（不含IFRIC12）为1.45亿美元，同比下降16%[23] - 总成本和费用（不含IFRIC12）同比增长5%[22] - 净杠杆率在季度末为0.9倍[25] - 季度末总流动性为6.05亿美元，较2023年底增长32%[24] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 总客运量同比下降4%，排除2月退出的纳塔尔机场后下降1.5%[11] - 阿根廷国内客运量下降11%，国际客运量增长近10%[15] - 意大利客运量增长6%，其中国际客运量增长7%，国内客运量为低个位数增长[12] - 乌拉圭客运量增长15%[12] - 巴西客运量（排除纳塔尔机场）增长6%，10月（排除纳塔尔机场）客运量同比增长12%[14] - 亚美尼亚客运量为低个位数下降[15] - 厄瓜多尔总客运量为中个位数下降，国内客运量收缩10%[16] 货运业务 - 货运量同比增长4.4%，阿根廷、巴西和亚美尼亚贡献较大，占总货运量80%[17] - 货运收入同比下降12%，主要因阿根廷进口货物存储天数减少导致收入下降[17] 收入业务 - 航空收入同比下降1.5%，乌拉圭航空收入增长22%，阿根廷航空收入相对稳定且11月1日起国内客运关税提高124%[21] - 商业收入同比下降6.6%，受阿根廷货运和免税收入下降以及亚美尼亚燃料收入下降影响，部分被意大利、乌拉圭和厄瓜多尔的VIP休息室、停车场、餐饮和广告收入增长抵消，巴西签订三份新房地产协议[21] 各个市场数据和关键指标变化 阿根廷市场 - 总营收受宏观经济环境和特定动态影响，同比下降约4%，调整后EBITDA同比下降中双位数，主要因宏观经济挑战影响国内交通和增加运营成本，国内客运关税11月1日起提高124%，总客运量下降6%，国内客运量下降11%，国际客运量增长近10%，商业收入下降，货运收入下降，总成本和费用因通货膨胀压力增加，净杠杆率因本金偿还、提前赎回和现金产生而降低，AA2000批准8000万美元股息分配，公司收购AA2000额外2.1%经济权益[6][7][8][9][15][21][22][24][25] 意大利市场 - 客运量增长6%，国际客运量增长7%，国内客运量为低个位数增长，10月客运量增长6.1%，航空收入受去年第三季度一次性关税补偿影响下降，商业收入因VIP休息室等业务表现好增长，调整后EBITDA虽因去年一次性关税补偿面临困难比较但基础业务表现令人鼓舞[12][21][23] 乌拉圭市场 - 客运量增长15%，航空收入增长22%，调整后EBITDA连续两个季度实现双位数增长，卡拉斯科机场新停车场设施建设中，将增加180个停车位[12][21][23][29] 巴西市场 - 客运量（排除纳塔尔机场）增长6%，10月（排除纳塔尔机场）客运量同比增长12%，签订三份新房地产协议，商业收入因相关业务表现好部分抵消其他地区商业收入下降[14][21] 亚美尼亚市场 - 客运量为低个位数下降，商业收入受燃料收入下降影响，调整后EBITDA因2023年第四季度一项210万美元的拨备反转受益[15][21][23] 厄瓜多尔市场 - 总客运量为中个位数下降，国内客运量收缩10%，商业收入因相关业务表现好部分抵消其他地区商业收入下降[16][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行长期战略，有纪律和平衡地部署资本，优先投资业务以支持长期增长，关注成本控制和加强商业运营以实现可持续增长和为股东创造价值，继续利用地理多元化优势，推动各市场商业收入增长，关注机场特许权关键项目进展，与亚美尼亚政府就资本支出计划谈判，期待意大利佛罗伦萨机场总体规划年底获批，评估其他地区扩张项目[10][26][28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司地理多元化缓解了阿根廷的疲软业绩，阿根廷宏观经济环境虽具挑战，但国内客运关税提高和国际客运量增长提供有利条件，预计未来几个月通货膨胀和贬值差距将进一步缩小，对全年剩余时间持乐观态度，其他地区如乌拉圭、意大利和巴西（排除纳塔尔机场）客运量增长，公司保持强劲现金状况和低净杠杆率，尽管调整后EBITDA下降，但关键项目仍在推进[28][31] 问答环节所有的提问和回答 问题1 - 提问者：Alejandro Demichelis（Jefferies） - 问题：一是如何看待阿根廷航空公司可能关闭的潜在影响；二是佛罗伦萨机场协议在资本支出和建设时间方面的预期；三是阿根廷合同审查的最新进展[35] - 回答：一是阿根廷航空公司占公司收入6%，占阿根廷业务15%，情况复杂且具政治背景，以2012年蒙得维的亚机场案例说明业务韧性；二是预计年底完成环境影响审批和施工许可申请，开始建设新跑道和航站楼，项目预计需2 - 3年；三是政府正在进行特许权经济平衡审查，等待结果出来后与监管机构确定下一步路径，目前正在取得进展[36][37] 问题2 - 提问者：Fernanda Recchia（BTG） - 问题：一是阿根廷、乌拉圭、巴西等地区未来交通趋势；二是阿根廷国内关税明年是否会进一步调整[41] - 回答：一是乌拉圭、巴西、意大利交通趋势积极，亚美尼亚因新航线可能增长，厄瓜多尔和阿根廷国内交通趋势不积极，国际交通趋势积极；二是目前不期望阿根廷国内关税明年进一步调整[42][43] 问题3 - 提问者：Jay Singh（Citi） - 问题：有哪些机会增加特许权资产的期限，如AA2000或其他地区[46] - 回答：在亚美尼亚正制定资本支出提案以调整机场规模和容量，与政府谈判创造投资环境，合同期限是谈判主要障碍之一，阿根廷的情况需等待特许权经济平衡审查结果[48] 问题4 - 提问者：Marina Mertens（Latin Securities） - 问题：一是阿根廷商业收入和国内交通量是否已达到可持续的正常水平；二是阿根廷国际交通量的积极趋势能否抵消商业收入下降和国内表现不佳的负面影响[51] - 回答：一是阿根廷近几个季度受多种因素负面影响，包括国内乘客下降、货运收入下降、关税调整和通货膨胀等；二是回答未完整给出（因技术问题中断）[52]