一、涉及行业 大宗商品相关行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] 二、核心观点及论据 （一）宏观经济与政策 1. 国内经济与政策对股市的影响 - 国内经济10月环比上涨，发改委提到这一情况，预计11月和12月也会正向发展，这是支持股市的良好基调，但具体落实可能需要政策驱动。其他监管部门在金融领袖峰会上提到国内三项发展问题，这些对盘面是不错的驱动，不过股市也不会出现大幅上涨或下跌的情况[1]。 2. 应对外部环境的政策考量 - 美国新领导人可能增加关税（如提到可能增加60%），这会对中国出口造成压力。中国的应对办法一是让人民币贬值以利于出口，二是将市场从美国、欧元区转移到东南亚、中东、中亚、非洲、南美洲等地，但这些市场承接中国工业品输出需要时间，可能是半年到两三年不等。目前国内股指期货方面，本月无重要会议公布，重点是应对外部环境，管理层对股市期货虽不会让其大跌，但也不会使其快速上涨，若下跌会有政策托市[7]。 （二）各品种分析 1. 铝产业链相关 - 氧化铝 - 氧化铝基本面较好，监管层曾出来说过话，目前处于高位震荡，向上空间有限，因为产能供应后期会增加。当前氧化铝价格重心还有上移趋势，接近前期高点，但越高越要高空，可通过其合约曲线结构看出越往后越容易跌[15][16]。 - 烧碱 - 烧碱高产高利润，不具备单边上涨姿态，虽然现货价格坚挺，但期货走势不符合技术面，目前围绕2600上下反复（以小时线为例），整体重心有下移趋势，可看空[13][14][15]。 - 金属铝 - 金属铝最大利空是需求进入消费淡季，建筑需求走弱，汽车需求虽增加但光伏用铝在过年前后可能阶段性走弱，不过现货不错且原料端氧化铝紧缺。目前铝在21000上下反复，短期不易单边上涨，到相对压力位可能调整，可做低位多单[16][17]。 2. 其他金属与能源化工 - 20号胶与橡胶 - 20号胶涨幅排第一且与橡胶相关，与轮胎需求有关，是低位反弹。橡胶下方空间不大，但目前驱动力也不大，国内云南、海南进入停割期，总消费有改善预期，但也面临一些利空因素，如泰国天气转好割胶顺利、国内重要库存回升、传统燃油车受冷落等，目前橡胶K线已跌到前期支撑位下方，理论上可能到18000但再往上缺乏驱动力，可做小反弹但要谨慎[2][36][37][38]。 - 液化气与塑料 - 液化气是超跌反弹，塑料是反季节性的检修超预期导致供应端干扰而价格短期偏强，但由于是油化工且原油不太看好，其上涨高度有限。塑料目前供应减少，库存持续去化，从技术面看上涨态势健康，但涨得过快可能回调，目前多单可持有，不适合做空[41][42]。 - 对二甲苯 - 对二甲苯是油化工，不太看好[4]。 - 白银 - 白银与黄金处于短期反弹过程中，原因一是地缘冲突有升级预期，二是美国财政部长任命有分歧导致美元调整，三是12月降息概率逐步减弱。但也有利空因素，如贸易摩擦，明年美国可能降息且通胀预期仍在会使美元坚挺，对白银造成压力。目前白银在相对高位，小级别有压力位，可能出现调整，短期反弹上方空间不大[20][21][22][23]。 - 碳酸锂 - 碳酸锂供应端做电池正极材料去库快，矿减产且11月下游电池厂赶工，电子厂库存低，但非洲、南美有投产预期（中长期影响）。从盘面上看，从87000掉落后又回到80000以上，目前处于震荡偏强态势，可逢低做多，底线大概在80000，后期高点大概率被突破[25][26][27]。 3. 农产品相关 - 豆粕 - 豆粕目前偏弱势，基本面无大变化，国内大豆供应充裕、豆粕库存偏高，下游生猪养殖进入供需双旺阶段有一定支撑，但总体是区间震荡格局，往下跌到美洲成本线附近空间不大，往上涨缺乏驱动力，可在相对低位尝试做反弹，2505合约小直线级别目前偏弱但有支撑[43][44][45]。 - 豆油与棕榈油 - 油脂油料板块中，豆油在调整当中，棕榈油基本面较好且短期走势比豆油菜油健康。豆油2501合约小级别有支撑位8096等，下探空间不大，可利用波段指标捕捉机会，中长期向上看，短期可能有小调整，可做低多思路[49][52][53]。 - 菜粕 - 菜粕基本面需求端不如豆粕，水产养殖可能弱一些，01合约靠近前期底部，是区间震荡格局，可在相对低位做反弹，也要关注中加贸易关系[47]。 - 苹果 - 苹果目前表现出抗跌性，入库量比去年少，新交割标准有利于现货交割，但次果多已通过地摊货卖光，目前2501合约较坚挺，最高到7800，到8000可能有套保盘压力，短期方向向上，可等回调机会做多，若到8000可能要高空[56][57]。 - 尿素 - 尿素供应高位，四季度还增产，厂库高、社库累，且氮肥价格低拖累尿素，同时缺乏农需备肥需求。利多因素是冬天天然气生产尿素工艺减产、复合肥中储开工提升、东北农业储备采购启动预期，但今年出口大减（仅8%）。总体是区间震荡且略微偏弱，建议逢高看空[59][60]。 - 纸浆 - 纸浆正常应是择机低多，港口库存低，国外进口纸浆价格偏高且纸厂提价，重心往上移，是虚拟震荡格局[61]。 三、其他重要内容 1. 股指期货相关 - 对于股指期货（如沪深300、中证500、中证1000等），目前处于宽幅振荡态势，可画出区间，不同合约有不同的区间参考，同时要注意均线的压制作用，均线往往成为价格波动的中枢，价格会围绕均线上下反复[18][19]。 2. 交易策略相关 - 对于交易，不建议做空股指，可像做股票一样做低多。对于一些品种如烧碱、氧化铝等如果有做空策略要注意仓位管理。对于一些品种的交易要结合技术指标（如波段指标）来把握入场和出场时机，不能单纯依据基本面的利多利空就盲目操作，要减少交易频率以增加胜率[11][18][61]。 3. 直播间互动相关 - 直播间有观众提问关于各种品种的走势、交易策略等问题，主播根据提问进行解答，并且提醒观众点赞、关注直播间、点击下方预告等互动内容[5][12][24][35][48][53]。