一、涉及公司 AT RENEW公司[1] 二、核心观点与论据 （一）财务业绩 1. 总体营收增长 - 第三季度总营收达到40.5亿美元，同比增长24.4%[2]。 - 产品营收同比增长25.6%[2]。 2. 不同业务营收情况 - 核心回收业务在中国大陆的营收同比增长超30%[2]。 - 京东渠道的回收和复苏业务总营收增长超40%，复苏业务增长三倍[3]。 - 双十一期间，京东回收渠道总营收增长77%，其中交易解决方案的产品回收价值同比增长246%，1P零售营收同比增长71%[3]。 - 本季度服务营收占总营收的9.4%，同比增长13.9%，整体服务消费率为5.34%[6]。 3. 利润情况 - 本季度实现非GAAP运营利润1.04亿美元，非GAAP运营利润率为2.6%，首次实现GAAP运营利润2490万美元[7]。 （二）业务发展 1. 线下门店 - 截至2024年第三季度末，全国共运营1637家爱回收门店，线下门店是建立用户信任和获取一手回收资源的重要渠道[2]。 - 未来两到三年预计加速开店，会继续提升门店服务能力和用户体验[2]。 2. 多品类回收业务 - 第三季度多产品回收商店数量增长超270%，服务营收增长超400%[4]。 - 截至9月底，全国有587家多产品回收商店具备多产品回收能力，该业务的商品交易价值同比增长270%[4]。 - 多品类回收业务为现有门店贡献增量利润并增强其竞争地位[5]。 3. 电商业务 - 苹果官方电商业务健康增长，毛利逐季稳步提升[4]。 - 在不同销售渠道，1P2C产品营收有不同程度增长，如在京东皮皮、爱回收官网和门店以及新媒体零售渠道，营收分别同比增长87.4%、301.3%和114.6%[5]。 4. 行业发展与公司优势 - 中国二手手机消费电子行业以约10%的速度发展，公司认为交易成为用户的潮流选择，推动行业发展[7]。 - 公司长期战略是加强场景和供应链优势以及消费者对爱回收品牌的信任，整合供应，实现规模经济[8]。 三、其他重要内容 1. 非GAAP财务措施 - 会议包含对某些非GAAP财务措施的讨论，可参考公司的新闻稿，其中包含非GAAP措施与GAAP措施的对账[1][2]。 2. 股东回报 - 公司有持续的股票回购计划，截至2025年6月27日可回购至少5000万美元的美国存托股票（ADS），2024年第三季度用1210万美元回购了约490万ADS，截至2024年9月30日，已向股东返还约2010万美元，共回购820万ADS[13]。 3. 业务展望 - 预计2024年第四季度总营收在47.4亿 - 48.4亿元之间，同比增长22.4% - 24.9%[14]。 4. ESG方面 - 爱回收与欧莱雅集团建立了全集团战略合作伙伴关系，开展了鼓励消费者负责任地处理空化妆品容器以换取欧莱雅品牌实物礼品的活动[9]。